Le titre a pris 16,07% depuis le début de l'année. (© EssilorLuxottica).
Entre problèmes de gouvernance et nouvelles acquisitions, le géant de l'équipement optique voit son titre croître fortement malgré un recul des résultats. Que faire de l'action ?
Plus forte baisse du CAC 40 à l'issue du premier trimestre (Le Revenu n°1526), le titre vient de gagner 19% en trois mois.
Les comptes semestriels du leader mondial de l'optique ont pourtant été marqués par un repli de la marge opérationnelle ajustée, à 17,2% contre 17,7% au 30 juin 2018.
Mais le groupe franco-italien dont la gouvernance tangue depuis la fusion s'est voulu rassurant sur le processus d'intégration. Il a également confirmé un montant de synergies entre 420 et 600 millions d'euros d'impact net sur le résultat opérationnel ajusté dans les trois à cinq prochaines années.
Autre nouvelle saluée par les investisseurs: Essilorluxottica va prendre le contrôle du néerlandais Grandvision, ce qui lui permettra d'étendre sa plateforme de commerce de détail.
La nomination du futur directeur général aura valeur de test en vue de résoudre les problèmes de gouvernance.
Dans l'immédiat, nous restons négatifs sur Essilorluxottica. La croissance des résultats s'annonce assez faible cette année, alors que le titre reste fortement valorisé, à 29 fois le bénéfice net attendu pour l'exercice en cours.
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