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Casino : pourquoi Morgan Stanley recommande de vendre l'action
information fournie par Le Revenu 04/04/2019 à 20:06

Après sa baisse de 6% en deux jours, l'action Casino ne gagne plus que 4% depuis le début de l'année. (© Casino)

Après sa baisse de 6% en deux jours, l'action Casino ne gagne plus que 4% depuis le début de l'année. (© Casino)

Trois semaines après la publication de ses comptes 2018, le distributeur stéphanois est attaqué en Bourse. En cause, Moody's qui a dégradé la note financière du groupe et Morgan Stanley qui recommande de vendre le titre. Explications.

Dans une note parue ce jeudi 4 avril, Morgan Stanley est passé de «neutre» à «vendre» sur le titre, ramenant son objectif de cours à 30 euros, contre 42 euros précédemment.

Le coutier juge «injustifié» le rallye de l'action Casino , qui s’est envolée de 50% en sept mois contre 7% pour Carrefour et un CAC 40 stable sur la même période.

La cession de murs de magasins pour 1,5 milliard d’euros, qui a soutenu cette progression, est considérée par le spécialiste comme une stratégie court-termiste et non créatrice de valeur.

Pessimiste sur les objectifs

Dans son étude d'une quarantaine de pages, Morgan Stanley fait valoir que le plan de réduction de coûts de 200 millions d’euros à horizon 2020 est insuffisant pour impacter significativement le résultat opérationnel du distributeur, compte tenu de l’inflation attendue sur les coûts (entre 1 et 2% par an) et de la forte concurrence sur les prix en France.

À titre de comparaison, Carrefour entend réduire ses coûts de 1,75 milliard d’euros au même horizon après 1,05 milliard d'économies réalisées en 2018.

Morgan Stanley estime que Casino n'atteindra pas ses objectifs financiers. Pour la période 2019-2023, le courtier table sur une hausse de la marge opérationnelle de 0,1 point de pourcentage par an, contre 0,2 point anticipé par le

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 04/04/2019 à 20:06:17.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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3 commentaires

  • 05 avril 13:27

    Le PER de CO est bien plus faible que celui de Carouf ,Le modèle économique de CO est bien meilleur que celui de Carouf, Le fait d'avoir vendu des casino en perte va amener de la valeur récurrente. Il y a CDiscount, Carouf a un site complètement pourrit....; il est d...bile ce courtier

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