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Bourses européennes: BofA Securities toujours négatif malgré la baisse
information fournie par Le Revenu21/05/2022 à 09:03

Les stratèges de BofA Securities reste négatif sur les actions européennes. (© Adobestock)

Les stratèges de BofA Securities reste négatif sur les actions européennes. (© Adobestock)

Les stratèges de la banque américaine maintiennent un avis réservé sur les actions européennes. Les risques d'un nouveau tour de vis monétaire limitent les initiatives.

:Les stratèges de BofA Securities avaient bien anticipé la baisse des marchés depuis janvier.

Les indices boursiers sont redescendus vers les objectifs fixés en début d'année à 410 points sur le Stoxx 600, mais ils conservent un biais négatif au regard des risques environnants.

Certes, les cours actuels «pricent» déjà un indicateur PMI Composite sous 50 alors qu'il évolue encore à 55. Mais la croissance pourrait ralentir davantage et le blocage des chaines d'approvisionnement devrait alimenter l'inflation.

La Fed poursuivrait alors son resserrement monétaire, ce qui pèserait sur les multiples de valorisation.

Des multiples en baisse

L'offre de monnaie diminue et de nouvelles sanctions contre la Russie sont envisagées, laissant craindre de nouvelles tensions sur les prix de l'énergie.

Des risques viennent aussi des États-Unis, avec une baisse des salaires réels (hors inflation) et une hausse des taux hypothécaires.

La Chine est également à risque, avec sa politique «zéro Covid».

Il faudrait donc que le Stoxx 600 redescende nettement sous 410 points (il évolue actuellement à 425 points) pour que les stratégistes repassent à «neutre» sur les actions européennes.

Les experts de BofA Securities restent «neutres» sur les valeurs cycliques et défensives, tout comme sur l'arbitrage entre les valeurs décotées et les

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