Bourse : retour de fortune pour les mal aimés de la cote ?

information fournie par Le Revenu •05/11/2019 à 09:03

Michael Hartnett chez Bank of America anticipe un retour en grâce des valeurs cycliques. (© Adobestock)

Le très écouté stratège de Bank of America, Michael Hartnett, prévoit une poursuite de la hausse des actions, en privilégiant les cycliques et les Bourses européennes.

L'équipe de Michael Hartnett chez Bank of America maintient un avis positif sur les actifs à risque. L'indicateur «contrariant» du sentiment des investisseurs calculé par la banque s'est amélioré, après sept semaines d'un «extrême pessimisme» propice aux achats d'actions. Mais il se maintient dans une zone favorable à la prise de risque.

Les flux d'investissement depuis le début de l'année ont été très défensifs : 472 milliards de dollars de souscriptions nettes dans des fonds monétaires, 256 milliards dans des fonds d'obligations bien notées (investment grade), 51 milliards dans des fonds de dette publique.

Dans le même temps, les fonds investis en actions ont subi des sorties de capitaux pour 221 milliards. La hausse des cours est venue des rachats d'actions par les entreprises (741 milliards en rythme annuel).

Mais la rotation des portefeuilles vers des actifs financiers plus sensibles à la conjoncture est engagée depuis deux mois, au profit des actions européennes, des obligations à haut rendement, des valeurs financières et pétrolières. Seules les Bourses émergentes restent pénalisées par des sorties de capitaux (qui ralentissent néanmoins).

Le point bas de la conjoncture mondiale a été touché au troisième trimestre, selon Michael Hartnett : l'indicateur avancé PMI global a rebondi d'un plus