RALLYE : Quelqu'un a t-il le contenu de l'article

LBASTIE

20 janvier 2020 •11:43

Rallye ne déroge pas à son plan - Market Blog
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20/01/2020 | 09:54

Par Olivier Pinaud





PARIS (Agefi-Dow Jones)--Rallye ne bouge pas d'un pouce. Malgré le vote majoritairement négatif des créanciers obligataires lors des assemblées générales (AG) organisées la semaine dernière, la holding de tête de Casino n'a pas l'intention de modifier les principes du projet de plan de sortie de sauvegarde qu'elle avait présentés fin 2019. Et elle espère toujours obtenir l'approbation du tribunal de commerce avant la fin du premier trimestre.



Compte tenu du traitement réservé aux obligataires, qui verront le remboursement de leurs créances étalé sur 10 ans, avec un paiement de 65% de la somme due la dixième année, Rallye ne s'attendait pas à des cris de joies en AG. Mais, selon la holding, le résultat n'est pas si négatif que les scores l'indiquent. Les quorum étaient faibles. Et l'AG représentant la souche 2023 a même voté favorablement. Quant à celle qui a rejeté à 100% le plan, c'est le résultat du vote d'un seul porteur d'obligations qui détenait à lui seul le quorum.



Abandon de créances



"Ces résultats montrent que certains obligataires ont compris que le plan va aussi dans leur intérêt", assure une source proche du dossier. S'il est approuvé, Rallye aura en effet la possibilité de lever de nouveaux financements, grâce à des nantissements d'actions Casino de second rang. La holding pourrait alors se servir de ces nouveaux crédits pour rembourser les obligataires plut tôt qu'initialement prévu. Mais ces derniers devraient alors abandonner une partie de leurs créances. D'où le mécontentement de certains obligataires qui s'estiment injustement mal traités. Selon une source proche, ce mécanisme en deux temps était le seul envisageable compte tenu des capacités de remboursement de Rallye, dont les seules ressources viennent des dividendes payés par Casino. Ce qui implique que le distributeur, qui a révisé à la baisse la semaine dernière ses objectifs financiers pour 2019, tienne à tout prix son plan de cessions d'actifs.



Ce vote consultatif des obligataires passé, reste maintenant à la holding à recueillir un par un les avis des créanciers bancaires, sécurisés ou non. Le plan a été envoyé par courrier aux banques au début du mois. Elles ont 30 jours pour répondre. Dans le camp de Rallye, on se veut confiant. "La holding et ses sociétés de tête ont passé beaucoup de temps à négocier fin 2019 ce projet de plan. Il est très probable que les créanciers bancaires, sécurisés ou non, l'approuveront massivement", est persuadée une source proche.



Les banques s'en sortent finalement assez bien. Leurs créances seraient remboursées à 85% dès la troisième année du plan

LBASTIE

20 janvier 2020 •11:43

C'est tout bon

gb00b04

20 janvier 2020 •14:44

Merci.

Au final la structure de Rallye avec la dette chez elle et la valeur économique/financière chez Casino est ce qui permet à Rallye d'avoir un rapport favorable avec ses créanciers...

Si tout avait été sous le même toit on peut imaginer que les créanciers aurait fait jouer le coup d'accordeon et pris le controle de la société comme cela a été le cas avec Bourbon récemment.

M9417572

20 janvier 2020 •21:42

Merci beaucoup pour l'article lbastie! 👍