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le plan de sauvegarde nous apprend que :
1/ les administrateurs croient dans les détails du plan de désendettement que leur a présenté JCN et Lubeck et que tous ici nous aimerions connaître (les détails pas les administrateurs :)
2/ JCN ne compte pas vendre des parts de Rallye ou de Casino ou faire une AK mais bien désendétté Casino puis Rallye à l'aide des dividendes provenant des cessions d'actifs non stratégiques (et non rentables comme LP et Géant)
3/ 1 milliard sera remboursé en 2022 au plus tard donc certainement dès 2021 suite aux cessions en 2020 plus délais administratifs DGCCRF)
Non c'est 85% de la dette nantie en année n+3. Le reste en année n+4 (ça c'est pour ceux qui accepte de dénantir et être remboursé) L'annee S1 2020 sera le point de départ (n==0). Cf le pdf.
02 janvier 2020•17:06
Y a aussi dès remboursements avant pour le prêt exotique je l on a découvert récemment mi 2019
Mais ça cela reste gerable avec le retour du dividende Casino en 2021.
Ainsi que celui qui est nantie sûrement avec les part sur de gosport. Y a qd même un flux important à avoir en 2023 et 2024 si bcq accepte le remboursement.
Il peut aussi y avoir un remboursement contre un nouveau prêt de ces même partenaire financier.
Personne ne pense à cela mais d'ici 3 ans, le groupe aura une autre configuration, et une autre valeur en bourse....
02 janvier 2020•17:15
mars 2023 sera l'échéance au plus tard pour les 85% des créances nanties
dès que Casino aura cédé LP et Géant et obtenu les autorisations administratives, le groupe aura intérêt à distribuer un dividende extraordinaire, qui permettra à sa société mère de rembourser une partie de sa dette et refinancer l'autre partie dans des conditions de marché favorables
ainsi l'ensemble du groupe démontrera aux marché sa capacité à diminuer ses dettes à tous les étages et ne prêtera plus le flan aux attaques des vadeurs
02 janvier 2020•17:32
@ytr merci d avoir corrigé le "3/ 1 milliard sera remboursé en 2022 au plus tard donc certainement dès 2021 suite aux cessions en 2020 plus délais administratifs DGCCRF)" en 2023.
Mais ce n'est pas de en mars au plus tard mais n+3 de la date de signature et il est dit que ce sera au plus tard s1 2020 tjr dans le pdf
02 janvier 2020•17:35
Et je parie que la signature sera en juin 2020, histoire d être synchro avec les distributions de dividende usuel.
De tt façon le plan a été validé par des gens sérieux et non des analystes ver...eux du genre Bernie les bons tuyaux. Tiens c bizarre on l entend plus commenter le dossier....
02 janvier 2020•17:39
@ytr par contre il faudrait arrêter de claironner qu il y aura un gros dividende de la part de Casino pour rallye. Ce n'est certainement pas la seule solution et co.est contre productif pour le groupe (vous fêtes le porte voix de ceux qui doute de la faisabilité du plan en pensant eux aussi à la seule solution du dividende). Comme vous dites : personne ne.en sait rien mis à part le groupe et les administrateurs et encore moins Bernie les bon tuyaux.
02 janvier 2020•19:04
Rallye va vendre ses actifs et va devoir bénéficier d'un dividende exceptionnel de la part de Casino pour rembourser 1.56 MD de dette sécurisée : comme le dit Ytre, il est probable que ce remboursement aura lieu bien avant 2023 et 2024 ainsi que le prévoit l'option alternative du plan de sauvegarde. Ce remboursement est conditionné au déclassement de la garantie des créanciers afin de permettre à Rallye d'emprunter et de rembourser la dette non sécurisée (1.15 MD) avec une décote qui devrait se situer entre 30 et 50 %. Si les options alternatives l'emportent, on voit bien à quelle vitesse Rallye va pouvoir se désendetter, ce qui aura immanquablement un effet de levier sur le titre.
03 janvier 2020•09:02
yve
Comme pour toute holding qui a permis d'acheter une société en s'endettant, ce sont les dividendes qui remontent qui remboursent les dettes
Casino à des réserves distribuables de plusieurs milliards. Une fois les cessions effectuées, le cash disponible sera versé en dividende exceptionnel.
03 janvier 2020•09:06
Il est l'heure d'annoncer des ventes d'actifs... ça traîne
05 janvier 2020•10:21
En effet....on attend l'annonce de ces ventes.....les discussions durent depuis cinq mois....que c'est Long et aucunes fuites...rien!
05 janvier 2020•15:58
Quant au plan de sauvegarde, y aura-t-il une rédaction de la dette obligataire ?
05 janvier 2020•19:01
Je rectifie car j'ai interverti les chiffres et je remets une analyse antérieure.
Je crois à l'option alternative du plan, celle qui consiste à convaincre les créanciers nantis d'accepter les conditions d'un remboursement anticipé de leurs créances (1.153 Mds) à hauteur de 85 % en 2023 et 15 % en 2024 à la condition que les actions Casino sur lesquelles leur créance est nantie puissent d'ici là être utilisées par Rallye pour un nantissement de second rang. Le holding pourrait ainsi lever de l'argent frais pour rembourser une autre catégorie de créanciers, ceux qui détiennent pour 1,566 milliard d'euros de dette non sécurisée. Comme celle-ci n'est gagée sur aucun actif, Rallye devrait leur proposer de leur racheter leur dette avec une forte décote. Comme je dis souvent, le temps c'est de l'argent : donc, à partir du moment où les créanciers non sécurisés, pour la plupart des fonds d'investissement qui ont acquis la dette à moins de 15 % du nominal auront intérêt à accepter que Rallye leur propose un rachat avec une décote dont le pourcentage reste à déterminer, mais qui devrait osciller dans une fourchette de 35 à 50 %, ce qui réduirait le montant de la dette de la maison mère de Casino de 1 milliard ou 750 ME selon le cas. Je ne les vois pas attendre 10 ans pour être remboursés ainsi que le prévoit l'option de base du plan (étalement de la dette sur 10 ans avec paiement de 65 % la dernière année), d'autant plus que ces créanciers ne disposent d'aucune garantie. Mais encore une fois, ce scénario ne peut être valable que si les créanciers nantis acceptent de déclasser leur garantie. La question est de savoir comment Rallye va payer ces dits créanciers : on parle de la cession de Go Sport, de la vente d'actifs immobiliers et des dividendes que verseront Casino à sa maison mère à partir de 2021. Le produit des cessions d'actifs de Casino devrait permettre le versement d'un dividende exceptionnel qui aurait pour objectif de boucler le financement de cette dette nantie.
Voilà comment je vois les choses, je le dis dans un but exclusivement constructif. On aura le résultat des courses dans un mois environ et on verra si je suis à côté de la plaque ou non. D'ailleurs, février pourrait bien être un mois de fortes news, car la vente de L.P et peut-être même celle des Géants pourraient bien êtres scellées à cette période aussi (la vente de L.P est plus longue que prévu à cause du rachat des franchisés ainsi que tout le monde le sait dorénavant). Si d'aventure j'avais raison sur le plan et que les cessions d'actifs en cause se fassent à un prix conforme à ce que l'on en espère tous, je vous laisse imaginer la suite des événements...
06 janvier 2020•05:04
Merci pour l'explication détaillée sur la réduction de la dette obligataire
06 janvier 2020•11:08
trop de dette ne veut pas dire plus de dette.
En 2023 et 2024, il y aura surement une renégociation de la dette nantie avec de nvelles conditions (en tenant compte du FCF de casino une fois recentré).
15 janvier 2020•08:26
le plan est effectivement en 2 temps :
1/ rembourser les créanciers qui ont des nantissements en 2023 et 2024, et en échange de cette priorisation possibilité de nantir en second rang les titres Casino
2/ ces nantissements de second rang serviront à lever de l'argent frais pour faire rouler la dette et rembourser plus tôt avec une décote les obligataires sans nantissement, pour ceux d'entre eux qui le voudront - cela laisse aussi la possibilité de faire rouler la dette en cas de besoin des créanciers avec nantissement de premier rang, si JCN veut alléger le poids de remontée de dividende de Casino vers Rallye
15 janvier 2020•17:26
oui c'est tout af fait celà une fois que casino est désendetté et que les titres ne sont plus nanties
le plan actuel permet d'assurer l'équité entre les créanciers et d'assurer la gestion normaledu groupe pour dix ans
mais après le plan de cessions au vu de la situation
Rallye disposera d'une capacité de refinancement globale au vu des actifs réels détenus qui permettra de solder le plan de dix ans et de le remplacer par une organisation et une solution de financement adapté à la nouvelle configuration du groupe.
Il n'y a pas besoin nécessairement de dividende exceptionnel pour y parvenir
il faut présenter un plan crédible et non vulnérable aux attaques sournoises
mais ne dites pas que je tire sur l'ambulance de la vad ce n'est pas mon style
:) vous le savez bien
en plus ils nous aident beaucoup désormais et bientôt de plus en plus
alors merci
15 janvier 2020•18:44
Je constate que tu rejoins enfin mon analyse Ytre. Je ne comprenais pas la raison de ton silence sur le sujet.
15 janvier 2020•19:23
@zac le oui c bien ca au fait qu il va y avoir renego de la dette nantie une fois la reconfiguration de casino ? ou encore les hypothèses de mega dividende de ytre auquel je ne croids pas du tout du fait des frottements
14 mai 2020•14:55
🤓
04 juin 2020•14:26
C'est juste un rappel pour ceux qui viennent d'arriver en bourse suite au covid et qui pense que RAL est une valeur Cool
l'information que la BCE devrait confirmer tout à l'heure est la suivante
"Nous n'avons jamais été aussi près de la fin du semestre"
voilà vous pouvez reprendre une activité normale
04 juin 2020•17:14
CITATION 1/ les administrateurs croient dans les détails du plan de désendettement que leur a présenté JCN
En face de Naouri, ce ne sont pas ses administrateurs, ais ses créanciers.... Faut pas mélanger les roles.
Quant aux administrateurs, das la galay Naouri ils comptent pour du beurre.
05 juin 2020•20:28
OUI JCN est aux commandes ce qui est plutôt rassurant compte tenu de son expérience et de son cv!
05 juin 2020•22:10
et ses relations. A mon avis il est plus connecte avec les ministeres et les directions des banques sque les short sellers vagabons
06 juin 2020•07:08
Les ministres, les ministres, ils changent régulièrement et plus souvent que leurs directeurs de cabinet, quelle peut être leur influence?
Aucune...
