RALLYE : investir.fr

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10 févr. 2009 •22:43

Selon Exane BNP Paribas, Rallye pourrait être tenté de réduire sensiblement son dividende et intensifier ses cessions d’actifs afin d’assainir son bilan, il est vrai marqué par une dette importante.

Dans sa note, l’analyste estime que le dividende pourrait ressortir à 92 cents contre 1,83 euro versé au titre de 2007.

Une décision qui serait étonnante car le groupe a déjà versé un acompte sur dividende de 80 cents en septembre dernier et le chiffre d’affaires de Casino, son principal actif, a été rassurant tandis que le groupe confirmait par ailleurs son objectif d’amélioration de son résultat courant (lire notre conseil). La baisse de l’activité de Go Sport est en revanche plus décevante (lire) mais ce groupe représente une faible part de l’actif de Rallye. Au total, Rallye à réalisé en 2008, un chiffre d'affaires de 29,44 milliards d'euros, en hausse de 14,4%.

Rallye a annoncé dernièrement qu’il disposait des liquidités nécessaires pour faire face à son endettement qui s’élevait à fin juin à 2,63 milliards d’euros. Il peut en effet utiliser à tout moment 1,4 milliard d’euros de lignes de crédits pour se refinancer ou pour réaliser des investissements. Il n’aura donc pas de problème pour rembourser sa dette de 500 millions d’euros en 2009. Par ailleurs, il assure respecter ses engagements envers les banques (covenants) alors qu’aucune condition particulière ne porte sur ses actifs ni sur la note de Casino.