ORANGE : Starlink le chamboule-tout des telecoms US

Morgol

29 juin 2026 •19:31

À cette perturbation s’ajoute une autre couche d’incertitude : Bloomberg News a rapporté que SpaceX et Charter Communications ont tenu des discussions au niveau de la direction concernant un partenariat pour une offre de téléphonie mobile grand public aux États-Unis, une alliance potentielle qui combinerait la couverture satellitaire de Starlink avec l’infrastructure câblée étendue de Charter. L’analyste Gregory Williams de TD Cowen a noté que T-Mobile serait le « choix évident » pour SpaceX si celui-ci ne parvient pas à conclure un accord de réseau en gros, ou si la société de Musk préfère posséder une activité sans fil en propre.

Morgol

29 juin 2026 •19:33

La menace Starlink est arrivée en même temps qu’une annonce qui a davantage inquiété les investisseurs de Verizon : BT Group et Verizon ont annoncé une coentreprise 50/50 regroupant leurs activités internationales dédiées aux entreprises, dans le cadre d’une opération valorisée à 625 millions de dollars, Verizon versant cette somme à BT. Le communiqué officiel du groupe BT a décrit la nouvelle entité comme « une plateforme internationale de connectivité à grande échelle pour les clients multinationaux », mais les investisseurs se sont moins concentrés sur la logique stratégique que sur ce que cela révèle concernant l’allocation du capital de Verizon et sa flexibilité bilancielle, à un moment où l’investissement dans le réseau domestique semble plus urgent que jamais.

Comcast Corp (NASDAQ:CMCSA), de son côté, a bondi nettement après avoir annoncé la scission de NBCUniversal et Sky en une société cotée distincte, séparant son activité haut débit génératrice de trésorerie de ses actifs médias. CMCSA progresse de 7,2% à 24,84$ sur un volume de plus de 62 millions d’actions, soit environ le double de sa moyenne sur trois mois, les investisseurs saluant la perspective d’une entité haut débit plus pure. Le paradoxe pour Verizon et AT&T est qu’un Comcast haut débit plus léger et plus concentré pourrait s’avérer un concurrent plus redoutable pour leurs offres fibre et sans fil fixe, et non plus faible.

Morgol

29 juin 2026 •19:39

Le tableau concurrentiel global s’est progressivement assombri. L’acquisition de Cox Communications par Charter Communications, approuvée par la FCC en février 2026, a créé le plus grand câblo-opérateur de l’histoire américaine, intensifiant la rivalité dans le haut débit fixe face à Verizon FiOS et AT&T Fiber du côté câble. La restructuration de Comcast amplifie cette pression en libérant potentiellement des capitaux haut débit du poids des actifs médias sous-performants.

Le sentiment autour de Verizon porte un fardeau supplémentaire : Verizon a été retiré du Dow Jones Industrial Average, un coup symbolique qui a accentué la dynamique négative, même si le rendement du dividende de l’action restait proche de 6% sur la base de la clôture précédente. À 43,02$, VZ s’échange bien au-dessus de son plus bas sur 52 semaines de 38,39$ mais a significativement reculé par rapport à son plus haut sur 52 semaines de 51,68$.

La situation technique d’AT&T est sans doute plus préoccupante pour les investisseurs. Le titre a perdu plus de 26% au cours de l’année écoulée et teste en séance son plus bas sur 52 semaines de 21,29$, un niveau que les analystes techniques surveillent comme un support potentiel. Une clôture durable en dessous de ce seuil marquerait de nouveaux plus bas sur plusieurs années et pourrait entraîner de nouvelles ventes institutionnelles.

Plusieurs questions restent en suspens pour les investisseurs qui évaluent le secteur. SpaceX n’a pas confirmé publiquement de calendrier de lancement ni de tarification pour le service mobile Starlink grand public, ce qui signifie que la menace est aujourd’hui valorisée sur la base des communications aux investisseurs plutôt que d’un déploiement concret de produit. Les avis des analystes n’ont pas encore été publiés, et de nouvelles notes des cabinets couvrant VZ et T devraient paraître en fin de semaine.

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Les prochains catalyseurs immédiats sont la réunion d’information de Comcast à l’intention des investisseurs, où sont attendus des détails sur la structure de la scission et le positionnement concurrentiel dans le haut débit, ainsi que le calendrier d’approbation réglementaire de la coentreprise internationale BT-Verizon, tous deux annoncés le 29/06/2025 avec des dates de clôture encore à confirmer. La façon dont l’activité haut débit autonome de Comcast choisira de se montrer agressive sur les prix et la couverture permettra de mesurer l’ampleur de la menace sur les lignes fixes pour les deux opérateurs, tandis que la prochaine communication de SpaceX aux investisseurs sur Starlink mobile pourrait soit amplifier, soit atténuer la réaction du marché observée ce jour.

Morgol

29 juin 2026 •19:50

Un marché unique européen des télécoms avec des entreprises de taille mondiale, c'est ce que vers quoi nous devrions tendre. Il ne devrait pas y avoir de frein aux demandes de fusion comme celle en cours.