ORANGE : Vision Orange 2028-2030-2032 : votre avis

J9545E

16:58

2030

Chiffre d'affaires
54 (base 2028) + 2,4 MEA (croissance de 2029 à 2030) + 0,6 (croissance du revenu moyen par utilisateur en Europe en 2029 et 2030) = 57 milliards

Marge d'EBITDA du Groupe en hausse à 36 % (IA, synergies, exclusion totale des charges d'exploitation liées au cuivre - 0,8 milliard).

EBITDA = 20,5 milliards

Dette nette = 45 milliards

Ratio dette nette / EBITDA = 2,25

Flux de trésorerie disponible = 6,7 milliards

Bénéfice net = 5,6 milliards

Nombre d'actions en circulation = 2,66

Bénéfice par action (BPA) = 2,1

Dividende = 1,05

Rachat d'actions = 2 milliards

Cours de l'action = 29 (VE/EBITDA = 6)

J9545E

17:00

En 2032

Chiffre d'affaires
57 (base 2030) + 2,6 MEA (croissance de 2031 à 2032) + 0,6 (croissance du revenu moyen par utilisateur en Europe en 2031 et 2032) + 0,8 (investissement dans la technologie, Ghana ou Bénin) = 61 milliards

Croissance de la marge d'EBITDA du Groupe : 38 % (IA, synergies).

EBITDA = 23,2 milliards

Dette nette = 45 milliards

Dette nette / EBITDA = 1,94

Flux de trésorerie disponible (FCF) = 8 milliards

Bénéfice net = 7 milliards

Nombre d'actions en circulation = 2,5 (115 millions d'actions rachetées en 2031 et 2032)

Bénéfice par action (BPA) = 2,8

Dividende = 1,4

Rachat d'actions = 3 milliards

Cours de l'action =
38 (Valeur d'entreprise/EBITDA = 6)
39 (Bénéfice par action × 14)

J9545E

17:01

Ai-je oublié quelque chose ?

Qu'en pensez-vous ?

J'ai essayé d'utiliser des chiffres aussi prudents que possible. Je n'ai pas inclus les bénéfices du cuivre car je prévois des coûts d'intégration pour les SFR. Je n'ai pas non plus opté pour une croissance agressive du ARPU en raison des contraintes réglementaires.

Par ailleurs, ces prévisions ne tiennent pas compte des spéculations concernant une éventuelle introduction en bourse des segments MEA ou Cyberdéfense, même si tout semble indiquer le contraire.

Bonne journée à tous !

s.ii

17:34

C’est la vision (optimiste) de qui ?

J9545E

17:38

s.ii

17:34

C’est la vision (optimiste) de qui ?

C'est ma vision🙂

J9545E

17:58

Selon la même formule d'évaluation des télécommunications (EV/EBITDA = 6), si l'on ajoute 50 % de l'EBITDA et de la dette nette de Masorange aux résultats d'Orange pour 2025, on obtient un EBITDA de 14 milliards et une dette nette de 29 milliards.
La valeur de l'entreprise serait alors de 55 milliards et le cours de l'action de 20,7.
Le marché sous-estime encore Orange.
DT présente un ratio EV/EBITDA de 6.

Morgol

18:43

Il faut signer où ?

J9545E

19:40

Morgol

18:43

Il faut signer où ?

Les bénéfices et les dividendes devraient se maintenir à ce niveau.

Actuellement, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA d'Orange est de 5,5. Il pourrait être plus élevé ou plus bas à l'avenir.

Je pense que le marché valorisera davantage Orange une fois que sa croissance future sera assurée.