ORANGE : le broker Morgan Stan

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03 oct. 2024 •09:25

Orange recule de 1,5% à 10,18 euros ce mercredi, alors que le broker Morgan Stanley maintient sa recommandation à 'surpondérer' tout en ajustant son cours cible de 16 à 15 euros. Le groupe a présenté dernièrement une hausse de 2,6% de son principal indicateur de rentabilité au deuxième trimestre, soutenu par ses performances en Afrique et au Moyen-Orient. L'opérateur a ainsi vu son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement après location (EBITDAaL) grimper à 3,11 MdsE sur la période. En Afrique et au Moyen-Orient, les revenus ont bondi de 10,3%, tandis qu'ils ont baissé de 2,2% en Europe.

Le chiffre d'affaires du groupe Orange s'est inscrit en hausse de 0,9% par rapport au 2ème trimestre 20231 (+85 Millions d'euros) grâce à une croissance des services de détail (+2,4% ou +182 Millions d'euros) et à une moindre baisse des services aux opérateurs (-7,9% ou -128 Millions d'euros) notamment liée à la hausse des tarifs de dégroupage et de génie civil en France au 1er trimestre.
Le résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère s'est établi à 824 Millions d'euros. Le Résultat net par action, part du groupe (ou EPS : Earnings per share) s'élève à 0,28 euro par rapport à 0,30 euro au 1er semestre 2023.

Position forte

La dette nette a diminué de 3.991 Millions d'euros par rapport au 31 décembre 2023 principalement du fait de l'effet des 4 461 Millions d'euros de produits reçus dans le cadre de la création de la co-entreprise MASORANGE en Espagne. Le ratio "endettement financier net sur EBITDAaL des activités télécoms" diminue à 1,90x au 30 juin 2024, restant en ligne avec l'objectif d'un ratio autour de 2x à moyen terme. La position de liquidité des activités télécoms de 17.391 millions d'euros est solide et le coût moyen de la dette brute est de 2,96%.

"En France, notre position de leader notamment sur le haut-de marché et l'excellente qualité réseau et de service nous permettent de maintenir une politique de prix disciplinée", a déclaré Christel Heydemann, directrice générale du groupe.
Orange a confirmé ses objectifs financiers pour 2024. Parmi les autres avis de brokers, JP Morgan surpondère la valeur avec une cible de 14,40 euros...