NAVYA : Le forum des cadors

M8372884

08 mars 2021 •15:37

Des cadors, on en a à la pelle sur les forums Bourso, mais ici il y a une forte concentration !!

Il y en a notamment un que, par charité, on va appeler "Louveteau". Voyons ce que nous dit le dernier message de ce spécialiste intercontinental de la finance

Louveteau : "Comme d'habitude les amateurs sont de sortie, et au lieu de se taire et de se renseigner ils diffusent de l'anxiété. Bref, mise au point sur cette conversion (5/16 des ornanes) d'ESMO qui fait qu'elle détient maintenant 5,1% du capital de Navya."

Mon analyse : Bon, là, il oublie simplement de dire que les amateurs... il en fait partie


"Cette convestion est positive car ESMO aurait pu faire le choix d'être remboursée en numéraire. Pour rappel une ornane, à la différence d'une obligation, permet de choisir son mode de remboursement (action ou numéraire)."

Mon analyse : en fait, en convertissant maintenant, l'ex ESMO se prive des droits (coupons + remboursement final) que lui offrait le statut de porteur de l'oblig. Du fait de la conversion, il est désormais soumis au même risque que les actionnaires. Il convertit car le cours actuel est supérieur à son cours de conversion (2,75E), mais il pouvait aussi garder et convertir plus tard pour rester protégé d'une éventuelle baisse au-dessous de 2,75 E. 

Louveteau : "Ce remboursement en action nous fait donc dire qu'ESMO souhaite prolonger l'aventure et monter progressivement au capital de Navya. Si ESMO avait voulu son fric Navya aurait du tirer sur les caisses et en plus ciao le partenaire coréen.

Navya souhaite d'ailleurs coopérer avec ESMO notamment pour la R§D et les coût de production. = encore une bonne chose !

En aucun cas ESMO va faire comme 360 qui liquidait il y a encore quelques jours ces titres. Il s'agit là de se placer au capital et d'accompagner Navya pour les prochaines années, comme l'a fait 360 avant."

Mon analyse : si ESMO ou plutôt APAM voulait "remplacer" 360 au capital, il y avait une solution simple : acheter les titres dont 360 voulait se débarrasser. Il n'y a aucune garantie que APAM monte au capital. Et aucune garantie qu'il ne cède pas les titres. APAM est libre de céder les actions qu'il détient maintenant. C'est sans doute pour vendre qu'il a converti."

Louveteau : "En aucun cas de nouvelles actions ont été créées contrairement à ce que beaucoup disent. Donc 0 dilution et le cours devrait accueillir favorablement cette nouvelle."

Mon analyse : oui, beaucoup de gens disent qu'il y a de nouvelles actions créées. C'est même ce que dit le communiqué de Navya, c'est dire. Et on vous donne même le nombre d'actions nouvellement émises.

Extrait du communiqué : "Le nombre d'actions ordinaires émis par Navya en conséquence de ladite conversion est de
1 818 181. ESMO Corporation détient à la suite de cette conversion 5,1% du capital et des droits de
vote de Navya"


Il faudra donc surveiller :
- les franchissements de seuil : APAM franchi-il en hausse le seuil de 5% ? Sinon, cela voudra dire qu'il a directement cédé une partie des titres. Ne soyez pas étonné non plus si vous voyez bientôt un franchissement en baisse des 10% par Keolis et Valéo. Si APAM continue à convertir, ça va arriver vite.
- le nombre total d'actions (la capi boursière affichée par les sites est déjà fausse depuis un moment. Avec l'annonce de ce week-end, il y a au moins 35,27 M d'actions en circulation. A 3,54 € de cours, ca fair une capi de 125 M€.