Je me permet d'intervenir au motif que je ne suis pas tout à fait en accord avec vos conclusions sur deux points.
J'insiste pour dire en préalable que ce n'est ni pas esprit de contradiction et encore moins par esprit de polémique, et je vais m'expliquer.
D'abord sur les couvertures et les presc.
Que l'on passe de 30 % à 45 % (+50%) est une très bonne chose (même si on est encore assez loin des 60 % couramment atteints).
Mais vous savez, vous comme moi, qu'en l'espèce la traduction de ce fait dans les prescriptions n'est pas automatique (comme, par analogie, cela pourrait être le cas en d'autres secteurs d'activité), notamment de par le fait que les presc. sont de 60 jours, et ensuite que le passage d'un traitement de pathologie chronique à un autre ne répond pas toujours et à 100 % à des seuls critères médicaux, surtout sur des personnes plutôt âgées, part importante de la population visée.
Cela pour dire que je ne vois pas l'objectif de 5 000 atteint au 30 juin, et les 8 000 en fin d'année devraient être difficiles à atteindre.
Dans un scénario initial cela était envisageable, mais à aujourd'hui compte tenu de la situation actuelle tant conjoncturelle que propre au Vyzu, je pense sincèrement qu'une révision à la baisse s'impose, certes pas catastrophique mais révision quand même.
Ensuite sur le chiffrage je ne pense pas que 8 000/semaine en année pleine puisse faire 133 M$ de CA et 8 M$ de royalties (ce que je regrette) aux motifs suivants :
-8 000 X 52 > 416 000 pres. /an (pleine et glissante) d'où 133 M$ / 416 K pres >> 320 $/prec. ce qui me parait peu plausible pour 2 raisons.
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Vous savez que les royalties s'évaluent sur le CANet perçu par BHM et non pas le PP. Or sur l'année 2019, j'ai constaté que le P. Moyen net que j'avais retenu a toujours recoupé à+/- 1% près les montant annoncés et comptabilisés par Nicox (sachant que les +/- 1% étaient probablement dû à la juste appréciation des cours de change $/€). Ceci se confirme à peu près sur le 1 T 2020, encore que l'écart passerait à 2.2 % (mais quid du CA Canada, ou de l'imprécision dans les données des presc.), et cela ne correspond pas à un PNet de 325 $ mais bien moins.
Et ceci se vérifie sur le CA Royalties annoncé et pris en compte par Nicox sur le 1°T 2020 :
Car si on part sur la base de 46 500 presc. du T1 [voir commentaire sur ce montant ci-après], on aurait eu 46 500 X 325 € >> 15 112 500 $ de CA > R 906 750 $ / 1.11 TxCgeM >> 810 K€ de CA Nicox pour 700 K€ (Canada inclus) annoncés. (écart de16 %)
Alors que R 700K€ * TxCgeM 1.11 > 785 K$ /0.06 > CAN 13 080 K$ sur 46 500 presc. >> 281 $/ presc.
Maintenant il peut y avoir un doute sur les 46 500 compte tenu de l'imprécision à obtenir le nb exact à partir des courbes, mais je pense que cette imprécision ne devrait pas excéder 100 soit 3 %
Dès lors on aurait au titre des 325 $ une fourchette de 315$ à 335$ et au titre des 281 € une fourchette de 273$ à 289$., c'est-à-dire des écarts de 15 à 16 %.
Tout cela pour dire qu'à mon avis, d'une part il sera difficile d'atteindre les 5 000 presc./heb. au 30 06, ce que je déplore, et peu probable (mais pas inenvisageable) d'atteindre les 8 000 en fin d'année, et que d'autre part le CANet - base des royalties - soit de 133 M$ pour 8 000 presc./semaine.
Mais il est vrai que l'on ne sait rien des activités [Vyzu] tant au Canada, qu'au Mexique ou en Argentine ??
Ceci a pour première conséquence qu'il est fort peu probable que le seuil des 100 M$ de CANet en année glissante soit atteint d'ici la fin d'année, ce qui repousse l'encaissement des 5M$ (net des 20) de Milestone -y attaché -, sur l'année 2021.
Maintenant, est-ce que le volume de l'activité du Vyzu eu US soit la principale préoccupation des éventuels futurs investisseurs pour les 12 mois à venir ?
Perso. je n'en suis pas sûr.
