CGG : Recommandation à l'achat par Boursier.com !

CIWITRIP

13 nov. 2023 •11:05

CGG  : en attendant des actes forts...
Marché. L'action CGG continue de faire grise mine sur le marché parisien avec un recul de 8% depuis un an... Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires progresse pourtant de 32%. Dans un environnement de prix élevés, les majors de l'or noir font davantage appel à CGG pour optimiser la production des champs actuels et trouver de nouveaux gisements avec davantage de précision... Grâce à sa puissance de calcul et à son expertise, le français occupe la position de numéro 1 mondial de la géoscience. CGG détient aussi une vaste bibliothèque d'images sismiques des principaux bassins de production. Via la filiale Sercel, la société est également le champion des équipements sismiques.

Résultat. Au-delà des énergies fossiles, CGG cherche à capter de la valeur dans le renouvelable. Les équipes ont développé des solutions de surveillance des éoliennes offshore et des systèmes d'acoustique dédiés aux sous-marins. Ces nouveaux métiers assurent aujourd'hui plus de 10% du chiffre d'affaires... Après avoir ajusté ses coûts, CGG est parvenu enfin à dégager un résultat net positif en 2022 à 43 M$. Grâce à la reprise des investissements en exploration-production de pétrole, la Directrice Générale Sophie Zurquiyah compte bien mettre à profit cette situation pour améliorer le profil de l'entreprise. A fin septembre 2023, le résultat net était déjà de 31 M$... En revanche, la génération de cash demeure insuffisante avec une dette nette toujours élevée à 921 M$.

Cession. Pour conforter le bilan, des rumeurs font état de la cession d'une des activités... Dans une période faste pour le pétrole, le moment semble opportun pour céder à bon prix une partie du business. Alors que les taux d'intérêt se tendent, une arrivée d'argent frais permettrait de rassurer les intervenants quant à la qualité du bilan de CGG... Au-delà de ce caractère spéculatif, l'amélioration des fondamentaux ne semble pas retenu dans la valorisation actuelle. Le résultat net prévu l'année prochaine se paye seulement 8 fois. Il convient de s'intéresser au titre CGG dans ses niveaux actuels alors que la suite de l'histoire pourrait s'avérer plus favorable pour le portefeuille des actionnaires en place

Conclusion
On se porte à l'achat sur CGG...