CAC 40 : Attendez les mecs

Le_Chauve_Qui_Pue

30 mars 2026 •18:47

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lundi que la banque centrale américaine peut attendre de voir comment la guerre en Iran (link) affecte l'économie et l'inflation (link), notant que les décideurs politiques ont l'habitude d'ignorer les chocs tels que ceux liés à la hausse des prix du pétrole.

"Nous pensons que notre politique est bien placée pour attendre et voir comment cela se passe", a déclaré M. Powell lors d'une présentation à un cours de macroéconomie à l'université de Harvard. "Les attentes en matière d'inflation semblent bien ancrées au-delà du court terme."

Alors que la guerre en Iran entre dans sa cinquième semaine et que les prix de l'essence aux États-Unis augmentent pour atteindre une moyenne de 4 dollars le gallon, la Fed est confrontée à un conflit potentiel entre ses deux mandats, à savoir le plein emploi et la stabilité des prix.

L'inflation dépasse l'objectif de 2 % de la Fed depuis environ cinq ans, stimulée par une série de chocs: la collision d'une forte demande et d'une offre limitée lors de la réouverture du monde après les fermetures dues à la pandémie de COVID-19, et plus récemment par ce que M. Powell a appelé le choc "beaucoup plus petit" des tarifs douaniers.

"Nous sommes en train de subir un choc énergétique dont personne ne connaît l'ampleur. Il est bien trop tôt pour le savoir", a déclaré M. Powell. "Nous pensons que notre politique est bien placée pour attendre et voir."

La Fed a maintenu son taux d'intérêt de référence au jour le jour dans la fourchette de 3,50 %-3,75 % (link) au début du mois, à l'issue d'une réunion de deux jours. Lors d'une conférence de presse organisée à l'issue decette réunion, M. Powell a déclaré qu'il souhaitait voir l'inflation des prix des biens induite par les droits de douane diminuer avant même de se demander si la banque centrale devait ignorer toute hausse de l'inflation due à la guerre en Iran ou y répondre par une politique monétaire plus stricte afin d'empêcher l'inflation de s'accélérer.

Depuis lors, les inquiétudes des investisseurs concernant l'inflation ont contribué à la hausse des rendements des bons du Trésor, et une enquête de l'université du Michigan (link) a révélé une augmentation des attentes des ménages en matière de prix pour l'année à venir.

D'autres mesures, y compris une jauge basée sur le marché largement observée, ont été plus optimistes.

"Il y a une sorte de risque de baisse du marché du travail, qui suggère de maintenir les taux bas, mais il y a un risque de hausse de l'inflation, qui suggère peut-être de ne pas maintenir les taux bas", a déclaré M. Powell. "Il y a une tension entre les deux objectifs."

Les marchés financiers n'évaluent plus guère, voire plus du tout, la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt cette année, contrairement à ce qui s'est passé la semaine dernière.

Les remarques de M. Powell étaient "tout à fait classiques et conformes à ce qu'il avait dit auparavant", a déclaré Oliver Allen, économiste principal pour les États-Unis chez Pantheon Macroeconomics. "La Fed est en quelque sorte en attente jusqu'à ce que nous en sachions un peu plus sur la forme, la portée et l'ampleur du choc énergétique qui nous attend."