CAC 40 : Question aux specialistes ETF

a.zorglu

10:53

C'est une situation qui surprend souvent, mais il y a une explication technique précise. Les "7 500 euros" que vous voyez ne sont pas des frais de courtage (votre banque ou courtier), mais représentent le coût du spread (l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente) intégré au produit par l'émetteur (ici Goldman Sachs).
​Voici pourquoi le calcul semble "aberrant" au premier abord :
​1. Le mécanisme du Spread "invisible"
​Sur les produits à fort levier comme ce Leverage X13 Stellantis, la liquidité est assurée par un teneur de marché (Market Maker). Ce dernier se rémunère via l'écart entre le prix d'achat (Ask) et le prix de vente (Bid).
​Si le produit vaut réellement 0,16 €, le courtier peut l'afficher à 0,20 € à l'achat et 0,12 € à la vente.
​Bien que votre courtier affiche "0€ de frais" (offre commerciale type Boursomarkets), vous payez cet écart dès l'entrée.
​2. Pourquoi 7 500 € pour 1 600 € d'investissement ?
​Il y a probablement une erreur de carnet d'ordres ou une fourchette de prix extrêmement large au moment où vous avez consulté :
​Faible liquidité : Si vous demandez 10 000 titres sur un produit dont le carnet d'ordres est vide ou peu profond, le système calcule le prix moyen pondéré. Si le "vendeur" suivant propose ses titres beaucoup plus cher, le prix total explose.
​Estimation théorique : Les plateformes de trading affichent souvent les "frais totaux" sur la durée de vie estimée du produit (incluant les frais de gestion quotidiens internes du levier x13 qui sont très élevés, environ 0,5% à 1% par jour de détention parfois sur ces leviers extrêmes).
​Le Levier X13 : À ce niveau de levier, le risque de "gap" est énorme. L'émetteur augmente radicalement ses marges pour se protéger, ce qui se traduit par un coût d'acquisition massif.
​3. Les frais de financement (le coût caché)
​Un Leverage X13 n'est pas un titre de propriété classique. C'est un instrument financier où l'émetteur "emprunte" de l'argent pour vous offrir 13 fois la performance.
​Chaque nuit, des frais de financement sont prélevés.
​Sur 10 000 titres, si vous comptez les garder plus de quelques jours, le simulateur de frais européen (obligatoire via la directive MIFID II) peut projeter des coûts théoriques de détention qui paraissent disproportionnés par rapport au capital initial.
​Mes conseils avant de valider :
​Vérifiez le carnet d'ordres : Regardez combien de titres sont disponibles au premier prix de vente. Si vous demandez 10 000 et qu'il n'y en a que 500, vous allez "balayer" le carnet et acheter les suivants à un prix délirant.
​Passez un "Ordre à cours limité" : Ne passez jamais un ordre "Au marché" sur ce type de produit. Fixez votre prix maximum (ex: 0,16€) pour éviter que l'ordre ne s'exécute à un prix incluant ces 7 500€ de frais.
​Levier 13 = Danger extrême : Avec un levier 13, si Stellantis baisse de -7,7%, la valeur de votre investissement tombe à zéro (désactivation/perte totale).