CAC 40 : Tesla Short à $432.

Alphacut

12 oct. 2025 •01:33

Ici l'argumentaire du fil "Tesla, what's next", fil posté cette semaine jeudi, et argumentaire en forme de calcul sur coin de table.

RBC nous dit 2050 = $9000Mds valeur du marché des robots humanoïdes et Tesla = 5% pdm.

Je fais l'hypothese de 2050 année du plateau soit $450 Mds de revenus par an. 25 ans n'est pas en decallage avec les ventes de smart phones 25 ans après.

En faisant l'hypothese d'une courbe d'adoption en S ("S-curve"), atteignant le plateau annuel de $450ds en 2050, centrée sur 2038 (point d'inflexion) en pente max de 30%, discountée à 5%, on obtient une NPV des revenus de 2.2 Tr. La NPV de la période plateau de $450Mds par an discountée à l'infinie donne 2.5Tr

En faisant l'hypothese d'un FCF généreux de 12% des ventes (Ebit à 15%, pas de frais financiers, D = Capex, taxes à 20%), la NPV des FCF revient à $560Mds pour les robots.

On ajoute la valorisation de BDY de $135 Mds, quand bien même BDY a vendu près de 3 millions d'EV contre 1.5m pour Tesla sur les 12 derniers mois.

Et celle implicite de Waymo de $60Mds, glanée sur Internet parce qu'il est déjà tard.

On arrive à une somme des parties de $750Mds pour Tesla. Contre une valorisation actuelle de $1.4 TR sur la base de $413 par action au 10/10.

Caveat:

Il y aura 10 Mds d'habitants en 2050, à $5000 le bot, cela fera seulement 20% de la population équipée, ou 50% par menage / famille autrement dit le plateau pourrait être pour plus tard.

Tesla pourrait avoir plus de 5% de pdm mondial. Sur les EVs Tesla a 7.5% de pdm mondial.

Les fonctions de cleaners, jardinier, cuisinier regroupées au sein d'un seul même bot. Les fonctions seks/amant, à discuter.

Il y à trois boîtes de robots chinoises cotées ou en voie de l'être, à $5 - $15Mds par société.

Elon Musk est en train de négocier un pay-package $1Tr (!!) en fonction du success de la division bot. Ce sont les actionnaires qui paieront.

Faite vos jeux.
Alpha Short Tesla à $432 le 08/10.

PS: La vrai question est les bots humanoïdes prendront-ils le taxi? Qui paiera la course?