ATOS : Victoire par KO | page 10

victorda

24 juillet 2024 •08:37

Procédure de sauvegarde accélérée ouverte

CP du 24 Juillet

victorda

24 juillet 2024 •08:40

Point de Marché – 24 juillet 2024
Le Tribunal de Commerce ouvre la procédure de sauvegarde accélérée afin de mettre en œuvre le plan de restructuration financière pré-négocié d’Atos
Décision prise par le Tribunal compte tenu du soutien large des créanciers financiers
Procédure de sauvegarde accélérée impactant uniquement la dette financière (RCF, Term Loan, émissions obligataires) et le capital social d’Atos SE ; aucune incidence sur les fournisseurs, les employés et les autres créances détenues sur Atos SE
Audience du Tribunal pour l’approbation du plan de sauvegarde accéléré envisagée le 15 octobre 2024
Suite à l’approbation du Tribunal, mise en œuvre du plan par le biais de plusieurs augmentations de capital et émissions de nouveaux financements de novembre 2024 à janvier 2025
Mise en œuvre du plan de restructuration financière pré-négocié
Financement intérimaire à court terme de 800 millions d’euros disponible pour la Société sécurisé jusqu’à la clôture de la restructuration financière et refinancé par les Nouveaux Financements[1] de 1 750 millions d’euros qui seront mis en place avant la fin de l’année 2024
Forte participation des Porteurs d’Obligations[2] à la syndication des Nouveaux Financements
Jusqu’à 837,5 millions d’euros de nouvelles obligations et 75 millions d’euros de garantie (backstop) en numéraire de l’Augmentation de Capital avec Droit Préférentiel de Souscription garantis par 67% des Porteurs d’Obligations

victorda

24 juillet 2024 •08:43

Bonjour à tous,

Si d’ici vendredi aucune déclaration de montée au capital d’un industriel, nous serons seuls avec les créanciers.

debutant2B

24 juillet 2024 •08:44

Bonjour victorda tout semble se dérouler comme prévu, Atos a simplement attendu d'avoir la décision du TC pour communiquer, et pas uniquement l'accord des creanciers
reste à savoir précisément quels ont été les taux d'adhésion de ceux qui ne l'avaient pas encore validé...
Et les modalités exactes du plan soumis aux classes de parties fin septembre...
LEs choses serieuses vont pouvoir commencer

victorda

24 juillet 2024 •08:47

BNP et les teutons semblent avoir été au bout de leur logique, toutes les banques ne suivent pas. Mais le dossier a été jugé « recevable », donc passage en force et punition des dissidents?

Quid des taux appliqués et quid des conditions de l’AK.

Prochaines étapes
Le vote des classes de parties affectées devrait avoir lieu d’ici la fin du mois de septembre 2024.
L’audience du Tribunal de Commerce spécialisé de Nanterre pour l’approbation du plan de sauvegarde accéléré est envisagée le 15 octobre 2024.
Suite à l’approbation du tribunal, le plan sera mis en œuvre par le biais de plusieurs augmentations de capital et émissions de nouveaux financements entre novembre 2024 et janvier 2025.
La Société informera le marché en temps utile des prochaines étapes de sa restructuration financière.

victorda

24 juillet 2024 •08:53

Bonjour debutant2B ,

Le CP donne des indications, à commencer par la volonté forte de traiter par classes et non pas vote en AG. Cela maintient l’hypothèse de la confiscation à flot.

Le document insiste sur la participation des obli, donc grosse fâcherie avec les banques dissidentes, le triumvirat a l’origine du plan semble définitivement écarté, voir à quel point ils seront punis. Du coup, mon interprétation des échanges de titres de la semaine dernière se confirmerait, mais la question est:
Largage des titres ou échange de titres?
Si nous restons sur nos observations, échange de titres jusqu’à 19,8% puis largage de titres en trop, environ 2%. Cela voudrait dire que le pool BNP avait 22% du capital et s’en est débarrassé en urgence avec le CP de ce matin (ouverture de la procédure de sauvegarde)

victorda

24 juillet 2024 •08:56

Le CP arrivé trop en parfaite harmonie avec le dernier largage d’hier soir, j’avais calculé que cela représentait l’équivalent du lot non vendu de vendredi dernier…

debutant2B

24 juillet 2024 •09:00

et autres questions victorda , quelles seront les dates de référence :
- pour bénéficier u statut d'actionnaire initial- pour le calcul des droits de vote- pour le calcul des droits préférentiels de souscription

debutant2B

24 juillet 2024 •09:05

le plus surprenant dans tout ça c'est l'absence de volumes à l'ouverture...

debutant2B

24 juillet 2024 •09:08

et le cours semble réactif dès qu'il y a un ordre d'achat...on dirait que ceux qui avaient besoin de vendre ont vendu ...

victorda

24 juillet 2024 •09:28

Tout à fait debutant2B , pas de volume et même un rachat. Le titre est très réactif s’il n’y a plus de vendeur et que les titres captifs ne bougent plus. À cela s’ajoute le rappel prochain des contrats par les banques…

S’ils y sont allés et que monsieur Saleh a démissionné, c’est qu’ils sont sûrs que le TC validera. Les 2/3 ont du être atteints et le pool BNP aura délivré ses portages à un industriel? J’y vois la seule condition à l’obtention des 15% manquants depuis le 15 juillet. Et le comportement du titre que nous interprétons depuis 10 jours correspondent à la réaction de ce matin.

Donc surveiller les déclarations et attendre savoir quelles conditions vont nous être proposés, et à partir de quand les titres seront « fixés », à ce moment le titre ira où il doit aller mais « aleas jacta est »

victorda

24 juillet 2024 •09:28

Tout à fait debutant2B , pas de volume et même un rachat. Le titre est très réactif s’il n’y a plus de vendeur et que les titres captifs ne bougent plus. À cela s’ajoute le rappel prochain des contrats par les banques…

S’ils y sont allés et que monsieur Saleh a démissionné, c’est qu’ils sont sûrs que le TC validera. Les 2/3 ont du être atteints et le pool BNP aura délivré ses portages à un industriel? J’y vois la seule condition à l’obtention des 15% manquants depuis le 15 juillet. Et le comportement du titre que nous interprétons depuis 10 jours correspondent à la réaction de ce matin.

Donc surveiller les déclarations et attendre savoir quelles conditions vont nous être proposés, et à partir de quand les titres seront « fixés », à ce moment le titre ira où il doit aller mais « aleas jacta est »

debutant2B

24 juillet 2024 •09:33

victorda pour une fois je ne vous suis pas : quand vous parlez des 15% manquants, vous pensez à 15% des créances bancaires??

Des créances tout court?

Ou 15% du K?

A mon sens à ce stade Pas besoin d’assurer la majorité du K (pour ouvrir la sauvegarde) puisque la décision de nous accorder priorité à l’AK devrait convaincre assez dnactionnaires de voter le plan…

C’est un sujet en revanche pour l’après…

victorda

24 juillet 2024 •09:40

Pour moi debutant2B , les 2/3 du pool obli étaient acquis, surtout si l’un des HF US a acheté la créance de CZB (mon hypothèse, face à ce mystère a 30% de la valeur de la dette rachetée, il fallait quelqu’un motivé). Par contre, côté banques, à part les plus faibles, le pool BNP et teutons semblait solide à rester fédéré face à ce plan qui les oblige à un hair cut ou à faire en sorte que Atos se redresse. Du coup, en reprenant les propos du CP du 15/07, j’ai évalué à 15% la part banquière qui manquait au lock up pour passer sereinement en procedure de sauvegarde.

Le mouvement sur le marché des 10 derniers jours et l’hypothèse d’un industriel qui monte me conforte sur la signature de certaines banques réfractaires (rassurée par la présence de cet industriel pour de meilleurs taux et redresser l’entreprise)

debutant2B

24 juillet 2024 •09:52

Compris !
Désolé je ne voyais pas le rapport avec les 15% manquants (de créances bancaires), car je croyais que vous faisiez un parallèle direct avec les pourcentages d'actions échangées...

victorda

24 juillet 2024 •10:11

Désolé debutant2B , j’étais pas très clair. Sur le capital, tout semble verrouillé. D’ailleurs, que pensez vous de l’ouverture du jour? Un cours qui restera sur ces niveaux jusqu’à savoir si un industriel est monté ou pas?

Paotr

24 juillet 2024 •10:11

Bonjour victorda, j'ai la mémoire qui flanche, je ne me souviens plus très bien: CZB ?

debutant2B

24 juillet 2024 •10:18

commerzbank dont la dette aurait été rachetée à 30% du nominal en juin... alors que les obligations cotaient à moins de 25% du nominal...

victorda

24 juillet 2024 •10:22

Bonjour Paotr ,

Je n’expliquerai pas mieux que debutant2B . Mystère sur celui à racheté à ce prix mais celui-ci pourrait être un HF US puisqu’ils connaissent la fair value d’Atos et sont prêt à tout pour aller au bout de leur plan Marshall, donc ils laisseraient pas Attestor s’en emparer et pouvoir compromettre la procédure de sauvegarde.

porthos92

24 juillet 2024 •10:28

Merci pour vos échanges que je continue de suivre avec attention. Je suis malheureusement pris par d'autres dossiers et je suis donc Atos de plus loin mais je continue de tenir ma position en attendant de voir la suite :)

victorda

24 juillet 2024 •10:37

Bonjour @porthos92,

Merci pour vos lectures et votre message. Content d’avoir de vos nouvelles, nous avons perdu tellement de personnes enrichissantes dans cette bataille Atos.
En effet, nous entrons dans une phase beaucoup plus cadrée pour laquelle des éléments précis devront nous être fournis incessamment sous peu, de quoi avoir plus de visibilité?

Paotr

24 juillet 2024 •10:41

Merci, debutant2B, victorda.

victorda

24 juillet 2024 •11:04

FabRazordebutant2B , calme plat avant déclaration?

À part quelques soubresauts en début de matinée, qui ont abouti à une somme nulle, le CO est vide. Tout le monde attend, hier étaient les derniers titres à larguer du vendeur?

debutant2B

24 juillet 2024 •11:31

victorda c’est stupéfiant
Rupture totale des échanges après moins d’un million de titres…
Le jour d’une très grosse nouvelle, même si elle était attendue
Alors qu’on avait entre 10 et 20 millions de titres la semaine dernière entre le 15 (news provisoires) et l’attente du 22.
Donc seule explication possible : ce n’est pas ça la nouvelle attendue.
La vraie nouvelle ce sera autre chose. Peut être la déclaration

Homiz

24 juillet 2024 •12:31

Bonjour, debutant2Bvictorda

Toujours aussi plaisant de vous lire.

victorda

24 juillet 2024 •12:35

Oui, le fix d’hier soir signait la liquidation du lot de trop.

La procédure se fera en accéléré, le TC est acquis, il reste à en connaître les modalités et le calendrier. Vote prévu pour Septembre d’après Les Échos. Vote pour ou contre ne change rien sur l’AK à prix préférentiel, reste à voir ce qui nous sera proposé mais nous pourrions être agréablement surpris.

Pour rappel, je n’ai pas bougé d’un iota l’interpretation des forces en présence:

-67% pour les créanciers du lock up
-0% One Point
-0%portage CasinEDF (BNP, teutons, attestor en obli donc surveiller le marché secondaire de la dette)
-20% industriel?
-10% + 3% employés actionnaires

Dans ces conditions, cela donnerait post restructuration:
-74% créanciers —-> 67% après vente surplus au delà de 10%
-27% industriel?
-6% actionnaires de la Résistance
(Si le flottant a été confisqué, je laisse chacun interpréter ce que cela veut dire sur les précédents mois et sur la VAD passive encore en prêt)

victorda

24 juillet 2024 •12:40

@homiz,

Content de vous lire. Comment allez vous? Nous essayons toujours de comprendre, mais bientôt la réponse a beaucoup de questions?

victorda

24 juillet 2024 •12:50

Tout le monde pourra juger de l’apaisement médiatique.

Donc au tableau de ceux qui ont perdu toutes compétence journalistique en se laissant balader par leurs pseudos sources:
-mediapart
-BFM
-Le Figaro
-Le Monde et libé (qui n’ont pas été baladés mais ont eu ordre de ne pas couvrir le dossier)

Les médias adoubes par les mains fortes:
-la Tribune ( FabRazor cela peut vous servir sur le dossier Eutelsat)
-Les Echos

FabRazor

24 juillet 2024 •13:06

Bonjour victorda ,
Je sais bien que la presse n'est pas libre, à quel point elle est contrôlée.

victorda

24 juillet 2024 •13:16

La Tribune appartient à monsieur Saade, pouvons nous y voir des connexions? Vous m’aviez fait part de vos observations sur des mouvements semblables à Atos sur Eutelsat

FabRazor

24 juillet 2024 •15:09

A propos de mon interprétation du communiqué sur la recapitalisation.
Personne ne conteste le calcul, alors je continue la réflexion.

Donc nous en étions à une évaluation de la capitalisation boursière à 3,7MM avec - j'ai affiné le calcul avec chiffres fournis - 185,7 MM d'actions nouvelles. Il faudra apporter 2,09€ par actions détenues pour 430 actions nouvelles.
Ce lot de 430 actions coutera la VL d'une action ancienne + 2,09€ et vaudra 8,58€.
Donc en dessous de 6,49€, on fait une affaire. Actuellement à 1,03€, le potentiel est important, même si le cours est massacré de 50% à sa mise sur le marché.

Benzen

24 juillet 2024 •15:15

Bonjour,

Concernant votre remarque sur la presse, si on vous suit, le Figaro n'a pas du trop se faire "balader" mais aurait dû être influencer par son actionnaire.
Même s'il n'est pas un acteur direct du dossier, celui-ci a du au moins exercer quelques pressions dans cette affaire.
_ Contre la reprise d'Eviden puis de BDS par Airbus, le rival de toujours
_ Concerné au premier chef par l'hypothétique reprise des activités souveraines par Thalès en tant que premier actionnaire privé de cette entreprise.

victorda

24 juillet 2024 •15:25

Pour étayer votre calcul FabRazor , j’avais arrêté mon PRU à 6€ avant même le plan qui restaure les droits aux DPS, calculé sur le PRU de monsieur Layani.

À moins d’un nouvel ajustement des créanciers, j’ai également calculé que le risque est maîtrisé sous les 6€. Depuis le 15 Juillet, j’ai repris mes achats, objectif être 4 et 5€ de PRU au moment de l’AK.

Comprenne qui pourra Alain-Paris

En effet @benzen,

Le Figaro était bien renseigné mais depuis sa phrase « selon un bon connaisseur du dossier », il a perdu toutes crédibilité pour moi car cela induit une influence et non plus un travail journalistique qui demande faits et éléments confirmés, hors un connaisseur n’est pas un proche du dossier, contrairement aux Échos, La Tribune et la Lettre A que j’ai eu le plaisir à lire pour leur travail d’investigation et d’informations vérifiées par la suite.

debutant2B

24 juillet 2024 •15:28

Bonjour FabRazor ,
J'avais précédemment effectué un petit calcul dont le résultat se rapproche du votre.
de mémoire, A partir du taux de dilution annoncé (par 2000 sur base de 220 Mds d'action à terme), de la part des actions sur ce total créées par AK en numeraire (on nous disait un chouia moins que 26% du K, soit de l'ordre de 57 Mds d'actions) et du montant de cette AK (233 M€), j'en déduisais que chaque porteur d'action actuelle aurait un droit de souscription préférentiel à titre irréductible de l'ordre de 500 actions nouvelles par action ancienne.Au prix de 0,004 euro par action souscrite.
A partir de là, je m'étais livré au calcul consistant à savoir jusqu'à quel niveau de PRU (actuel) on pouvait espérer récupérer sa mise en participant à l'AK au maximum de son droit de préférence.
En visant une capialisation post AK de 3 Mds d'euros, j'avais trouvé 5,3 €.Vous trouvez 6,49 euros en partant sur une capi post AK de 3,7 Mds d'euros...
On est donc très proche, ce qui est normal, s'agissant de simples règles de trois...
Mais dans ce calcul, toute la faiblesse réside dans l'appréciation de la capitalisation post AK, et de l'attitude des actionnaires le jour de la reprise de cotation.
j'ai eu des échanges très nourris avec certains membres du forum, dont Okap et rooting, qui m'expliquaient que le cours post AK devait aler nécessairement vers 0,004 (cours de l'AK numeraire), ce que j'ai contesté, car les seuls actionnaires enclins à lacher du papier à perte post AK sont ceux qui sont actionnaires forcés, comme certains banquiers dont la dette a été convertie de force. Or, dans le cas d'Atos, les actuels creanciers qui seront futurs actionnaires l'ont pour la plupart souhaité, en particulier ceux qui viennent d'acheter de la dette obligataire....
Et en partant même du principe que tout le monde vende en masse post AK, on peut imaginer que le cours va descendre progressivement vers le point bas, ce qui laissent aux actionnaires ayant souscrit à l'AK le temps de vendre en PV pendant quelques heures ou jours...

En conclusion : à titre perso, je reste confiant dans le fait que la capitalisation post AK puisse être fixée par le marché sur la base des fondamentaux de l'entreprise, et ne pas être trop fortement influencée (à la différence d'Orpea) par un flot de papier à la vente
En revanche, quels seront ces fondamentaux? mystère. En ce qui me concerne, je me suis fixé une fourchette entre 800 M€ et 3mds d'euros, qui me donne une fourchette de valeur économique d'une action actuelle comprise entre 30 cts et environ 5,3 euros...
je vous rejoins sur le fait qu'on a bien e la marge de progression d'ici fin septembre ou d'ici l'AK.

victorda

24 juillet 2024 •15:37

C’est moi ou la VAD est sur les nerfs tous les jours à 15h30, MAJ de l’AMF?

debutant2B

24 juillet 2024 •15:44

ça semble tester la profondeur du CO...

debutant2B

24 juillet 2024 •16:04

Toujours pas de déclaration à 16h
Plus de mouvement de VAD a part de l’ID…
Et si personne n’a franchi à la hausse aucun seuil, LGIM n’a pas non plus franchi à la baisse…

victorda

24 juillet 2024 •16:30

En effet debutant2B , LGIM le tank HF US qui a mis tout le monde d’accord à Omaha beach…

S’ils n’ont pas vendu, c’est la confirmation publique du portage, et donc de la confiscation du capital. Ils sont les seuls encore déclarés au dessus de 5% depuis le retrait de One Point. C’est un fait que personne ne peut remettre en question. Si plus de 5% ont été largué sans que ce soie LGIM, combien de véhicules de portages peuvent exister (nous en avons compté 15 côtes HF)? Et côté « pool BNP », pouvons nous supputer des bloc entre 2 et 3% comme pour Hermès et donc que les blocs vendus aux sorcières de vendredi, les derniers blocs en leur possession vendus?

La VAD « passive » surveille certainement les déclarations, comme nous, pour cette raison…

FabRazor

24 juillet 2024 •17:28

debutant2B Super, quelqu'un qui suit...
1) Moi mon doute, est dans ce 0,5% devient 25,83% si tout le monde souscrit
2)Ou devient 0,6% si personne ne souscrit
Avec le 2), c'est donc 111M devient 0,06%. donc 111 439 307 x 0,0006 = 185 732 178 333 (dont 111M anciennes)
Mais en fait, c'est sans l'extension des actionnaires. Et oui......
Bon bref, c'est selon et je tombe à 333, 430 ou 516 actions nouvelles. On en est plus à ça près!

Cas de la VAD : ça me dépasse... Aidez-moi !
Donc, pour souscrire, il faut les avoirs forcément au comptant. (vrai ou faux ?)
La VAD à 12,65%. 14M d'actions qui n’existent pas sont en circulation.
Donc, 125M d'actions pourraient se présenter à la porte au lieu de 111M ???
Et là, ils disent quoi les offreurs ? Oui, alors que c'est un échange préférentiel au quart du prix ?
Est-ce une extension ou un échange ? Parce que en cas d'échange, on peut le faire sur des découverts 🤓​
Ou alors l'horreur, comme lorsqu'on est à découvert et que le détachement de dividende tombe, faut payer au lieu de toucher !
Donc, dites-moi pourquoi on est pas au bord du short squeeze là.

debutant2B

24 juillet 2024 •17:44

Pour ce qui est du total final d’actions tout va dépendre du succès et du niveau de succès (ou pas) de l’AK numéraire
Seules les actions souscrites seront émises
Les autres n’existeront jamais…
Sauf que les créanciers garants de l’AK, si elle est totalement souscrite, sont censés mettre le montant de leur garantie dans une seconde AK numéraire
D’où l’incertitude sur le nombre final d’actions…
Pour mon calcul de quota de 500 actions à souscrire préférentiellement j’ai pris l’hypothèse maxi (solution max donc)
Forcément, plus il y a dilution, plus le droit de préférence (qui est proportionnel au nombre d’actions émises) est important



Concernant la VAD les choses me semblent claires : un fonds qui a vendu une action sans la posséder (mais qui l’a empruntée) ne peut bénéficier d’un droit de souscription. Celui qui bénéficie du DP associé à cette action, c’est celui qui l’a achetée….
Celui qui l’a prêtée à la VAD n’a pas non plus ce DP… puisqu’il l’a provisoirement donné au vadeur… qui l’a déjà revendu

Donc Pas d’actions virtuelles dans tout ça.

La VAD est hors jeu pour l’Ak
La question est donc de savoir quand la VAD devra racheter ses titres : avant ou après l’AK
?

Et quelle sera l’attitude des banques prêteuses des actions… vont ils rappeler leurs titres pour pouvoir souscrire ? Ou faire souscrire leurs clients si ces titres sont au porteur?
Où vont ils prêter indéfiniment?

Je ne suis pas du tout familier des obligations concernant le rachat de titres à découverts en cas d’AK…