EUROPLASMA : Europlasma était en très mauvaise posture

tafio111

16 mars 2024 •10:08

Un mode de financement atypique
Le ministère sait cependant qu’Europlasma a un mode de financement atypique. Son PDG l’expliquait
encore, en août 2023, au Journal de l’économie : « Europlasma était en très mauvaise posture. Toutes nos
sociétés, à Morcenx ou à Tarbes, sont passées par un redressement judiciaire. Si bien que nous n’avons
pas eu d’autres options que de nous financer de manière moins classique [qu’auprès d’une banque],
grâce aux Ocabsa [obligations convertibles en actions avec bons de souscription d’actions]. »
L’Ocabsa est une méthode de financement sur laquelle l’Autorité des marchés financiers (AMF) a
alerté à plusieurs reprises ces dernières années, pour les risques qu’elle fait courir aux petits
actionnaires. La pétition lancée par certains d’entre eux pour l’ouverture d’une commission
d’enquête parlementaire sur cet instrument financier a recueilli plus de 4 000 signatures.
Ce sont « des financements dilutifs consistant en des augmentations de capital réalisées en plusieurs
fois et étalées dans le temps au profit d’un intermédiaire financier qui n’a pas vocation à rester
durablement actionnaire », explique l’AMF. « Cette augmentation du nombre d’actions dilue les
actionnaires et cela fait s’effondrer le cours de Bourse, résume Me Johann Lissowski, expert en droit
boursier. Finalement, ce sont les petits actionnaires qui prennent tous les risques et portent la dette. » Ce
dernier représente aujourd’hui un collectif d’une trentaine de petits porteurs qui s’estiment lésés par
Europlasma.
« Le fait d’aider permet de contrôler »
C’est par des Ocabsa qu’en 2019 le fonds d’investissement luxembourgeois Zigi Capital SA est entré au
capital d’Europlasma, sauvant le groupe de la liquidation. Un fonds contrôlé par le financier Pierre
Vannineuse, dont la société, Alpha Blue Ocean, présente à Dubaï et aux Bahamas, finance aujourd’hui
Europlasma par des Ocabsa souscrites avec un autre de ses fonds, domicilié aux îles Caïmans,

Environmental Performance Financing.

L’intégralité du capital (1,09 milliard d’actions au 31 janvier) est en Bourse, et l’action, qui valait
0,0010 euro au 14 mars, est très volatile. Ces dernières semaines, les annonces sur Valdunes ont
suscité la fureur des petits porteurs, qui y voient des appâts pour de « nouveaux pigeons ». « Comment
l’Etat peut aider une telle entreprise ?, interroge un membre du collectif des petits porteurs. Certains y
ont perdu toute leur épargne, il y a des situations dramatiques. »
Interrogé sur la confiance accordée à ce type de financement, le ministère de l’industrie se dit
vigilant. Qu’Europlasma en sorte n’est cependant pas une condition de son soutien. « Le fait d’aider
permet de contrôler », indique Bercy, avant d’insister : « Nous n’avons pas d’autre candidat à la reprise
de Valdunes. »
Une donnée que les salariés des Forges de Tarbes ont bien en tête. « On a contacté la CGT Valdunes, ils
sont dans une situation dramatique, qu’on a connue par le passé : c’est Europlasma ou personne, confie
Josiane Frétier. On ne veut pas compromettre la reprise. On leur dit juste : “Soyez vigilants, bordez bien
votre projet, imposez un comité de suivi.” »