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Worldline: les conseils des brokers après l'enquête EIC
information fournie par Cercle Finance 27/06/2025 à 15:12

(CercleFinance.com) - Oddo BHF abaisse son conseil sur le titre Worldline , passant de 'neutre' à 'sous-performance' avec un objectif de cours réduit de 5 à 2,5 euros.

L'analyste explique cette baisse d'opinion par la grave controverse révélée par le réseau EIC, portant sur des transactions suspectes à grande échelle impliquant des acteurs du commerce en ligne en Belgique, en Allemagne et aux Pays-Bas.

L'analyste indique dans son étude que si Worldline a réagi en renforçant son dispositif de contrôle et en résiliant certains contrats à risque, 'le risque réputationnel demeure majeur dans un secteur où la confiance est primordiale'.

Oddo BHF souligne également que les perspectives du 1er semestre sont revues à la baisse avec un chiffre d'affaires attendu en baisse organique de -3,5 % au 2ème trimestre. L'analyste indique que l'EBITDA du semestre pourrait chuter de -19 % à 414 ME, impacté par des effets de mix défavorables et des volumes en recul.

L'analyste estime que ces éléments justifient une révision significative à la hausse de la prime de risque dans leur modèle, accompagnée d'une baisse moyenne de -6 % de l'EBITDA estimé sur 2025-2027.

Invest Securities est sous revue sur le titre avec un objectif sous revue.

'La jurisprudence Wirecard appelle à la prudence et explique certainement la réaction boursière de mercredi (-38%)' indique le bureau d'analyse.

Invest Securities estime que Worldline n'est pourtant pas à priori l'entreprise de paiement la plus exposée aux marchands à risque et le nouveau CEO, PA Vacheron, 's'est montré mercredi soir plutôt rassurant en faisant que les marchands à risque ne pratiquaient pas d'activité illégale et que cela représentait une partie marginale de son CA après la décision prise à l'automne 2023 d'arrêter ses relations avec certains marchands compte tenu d'une exigence de conformité renforcée (-140 ME de CA perdu en pleine année)'.

L'analyste souligne dans son étude que les déconvenues s'accumulent et que la tâche du nouveau CEO s'annonce encore plus compliquée que prévue.

'Dans l'attente du CMD à l'automne prochain qui doit permettre de quantifier la croissance et le désendettement à MT, nous réitérons notre avis Sous Revue' rajoute Invest Securities en conclusion.

UBS est également à vendre sur le titre avec un objectif de cours de 3,5 E suite à l'enquête de l'EIC sur le traitement des transactions commerciales à haut risque.

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WORLDLINE
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Cette analyse a été élaborée par Cercle Finance et diffusée par BOURSORAMA le 27/06/2025 à 15:12:00.

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