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Transition Evergreen : Recul maitrisé de l'ANR
information fournie par EuroLand Corporate 02/05/2024 à 09:25

Publication des résultats et de l’ANR 2023


Transition Evergreen publie au titre de 2023 un ANR de 131 M€, en retrait de -3,5% par rapport au S1 2023 et de -5,0% par rapport à 2022. Par action, l’ANR ressort à 3,26€ contre 3,44€ un an auparavant et 3,39€ à la clôture du S1. L’année a été marquée par la hausse des taux, qui a naturellement impacté les niveaux de valorisation des participations du fonds (-8,5 M€). Bien que peu pertinent pour ce type d’activités, le résultat opérationnel ressort en territoire négatif (-10,9 M€) et le RN à -7,7 M€ après prise en compte d’un produit d’impôt différé (5,1 M€). Le fonds a par ailleurs assuré de nouvelle sources de financement post clôture (27 M€ d’obligations) pour poursuivre son développement et celui de ses participations.



ANR revu à 4,00€ (vs 4,50€), recommandation Achat confirmée


Suite à la publication, nous avons mis à jour nos différentes hypothèses de calcul de l’ANR (trajectoire des différents BP, multiples de valorisation, taux d’actualisation, niveau d’endettement de la holding). Nous calculons à présent un ANR de 4,00€ contre 4,50€ précédemment. Nous constatons qu’au cours actuel (1,86€), la décote sur l’ANR du groupe au 31/12/2023 dépasse les 40%, un niveau supérieur 1/ à la décote spot moyenne des autres holdings cotées à Paris et 2/ à la décote moyenne du fonds depuis son introduction en bourse (c20%).

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Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 02/05/2024 à 09:25:26.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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