((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))
10 juillet -
** TD Cowen signale un écart de valorisation majeur dans l'industrie de la musique ** Spotify SPOT.N , qui possède peu de contenu, est maintenant évalué à 177 milliards de dollars, soit plus que l'ensemble de l'industrie de la musique enregistrée et de l'édition (169 milliards de dollars)
** Nous croyons fermement que le contenu est roi, et il nous est difficile de concilier cette conviction avec le verdict actuel du marché selon lequel, dans l'industrie de la musique, la distribution vaut plusieurs fois plus que la propriété du contenu
** La société de courtage maintient les notes "acheter" pour UMG UMG.AS , WMG WMG.O , Sony 6758.T et Live Nation LYV.N , et "conserver" pour Spotify, citant des fondamentaux solides et l'augmentation des nouveaux accords de "Streaming 2.0"
** Pour SPOT, malgré le leadership de la plateforme, TD Cowen voit une augmentation limitée des marges en raison de l'augmentation des coûts de contenu et des vents contraires réglementaires
** LYV reste une entreprise remarquable dans le domaine du divertissement en direct, avec une forte demande et de nouvelles salles qui devraient stimuler la croissance malgré les perturbations liées aux conditions météorologiques
** Nous pensons également que les fondamentaux de la musique devraient rester solides indépendamment des turbulences macroéconomiques
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