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Sword Group : "Croissance organique en ligne mais l’effet de change pèse sur la topline"
information fournie par EuroLand Corporate 25/10/2017 à 11:55

Publication du CA T3 2017
Après un S1 en progression +13,0% à pcc, Sword voit son activité légèrement ralentir au T3. Avec une croissance à pcc de +11,6% sur le trimestre à 40,6 M€, le Groupe reste cependant au-dessus de son objectif annuel qui est d'afficher une hausse de plus de +10% à pcc. La marge d'EBITDA gagne sur la période +0,6 pts à 15,8%, bien au-dessus de la guidance du management (15% pour 2017). Au global, sur 9 mois, Sword enregistre une performance satisfaisante avec un CA en augmentation de +12,6% à pcc à 127,2 M€ et une marge d'EBITDA à 15,5%. Toutefois, l'impact des taux de change et notamment, de la livre sterling (-8% vs l'euro sur les 9 premiers mois), devrait pénaliser la topline en année pleine.

Recommandation

Après la mise à jour de nos estimations et de notre modèle, notre objectif de cours est passe à 42,50 € (vs 40,60 €) compte tenu de l'évolution des comparables. Notre recommandation est maintenue à l'Achat.

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SWORD GROUP
29,7000 EUR Euronext Paris -1,00%
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Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 25/10/2017 à 11:55:02.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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