par Johannes Birkebaek et Jacob Gronholt-Pedersen
COPENHAGUE, 27 septembre (Reuters) - La plus grande compagnie aérienne de Scandinavie, SAS SAS.ST , pourrait annoncer dès cette semaine le résultat d'une levée de fonds auprès d'investisseurs potentiels désireux de sauver le transporteur déficitaire .
SAS s'est placée sous la protection de la loi américaine sur les faillites l'année dernière, alors qu'elle s'efforçait de réduire ses coûts et ses dettes dans un contexte de grèves des pilotes.
La compagnie aérienne, qui a connu ses heures de gloire dans les années 1980 et a été désignée comme la meilleure compagnie aérienne au monde par un groupe industriel, a lutté pendant plus d'une décennie pour rivaliser avec ses concurrents à bas prix dans le secteur fragmenté de l'aviation en Europe.
Frappée par la chute de la demande et les restrictions imposées aux voyages pendant la pandémie, SAS suit d'autres transporteurs nationaux, tels que l'italien ITA Airways et le portugais TAP, dans leur recherche de nouveaux investisseurs.
SAS espère lever 9,5 milliards de couronnes suédoises (863 millions de dollars) en nouveaux fonds propres et convertir 20 milliards de couronnes de dettes en fonds propres.
QUI SONT LES SOUMISSIONNAIRES POTENTIELS?
L'État danois a déclaré qu'il était prêt à augmenter sa participation dans SAS pour la porter à environ 30 %, contre 22 % actuellement, et qu'il cherchait un ou plusieurs actionnaires pour prendre une participation majoritaire.
Le ministère danois des finances a déclaré que tout accord nécessiterait que SAS maintienne Copenhague en tant que plaque tournante pour le transport de passagers.
Parmi les autres soumissionnaires potentiels figure le gestionnaire d'actifs américain Apollo Global Management Inc APO.N , qui a fourni l'année dernière à SAS un financement provisoire de 700 millions de dollars pour lui permettre de passer le cap de la procédure de faillite. Apollo pourrait convertir le prêt en actions et devenir ainsi un actionnaire important.
Une source au fait du dossier a déclaré, avant la date limite de dépôt des offres de lundi, qu'Apollo était en "pole position" pour devenir actionnaire majoritaire et qu'elle visait une participation de 70 %.
Ce serait un test pour les règles de l'Union européenne, qui empêchent que plus de 50 % d'une compagnie aérienne de l'UE soit détenue en dehors du bloc des 27 membres.
Apollo a fait valoir qu'une grande partie de son capital provenait d'investisseurs basés en Europe, mais la question n'a pas été résolue, a déclaré la source.
QU'EN EST-IL DE LA SUÈDE ET DE LA NORVÈGE?
Le gouvernement suédois, qui détient également une participation de 22 %, a injecté plus de 8 milliards de couronnes dans la société, mais a rejeté la demande de SAS de disposer de plus de liquidités.
La levée de nouveaux capitaux réduirait automatiquement la participation de la Suède dans la compagnie aérienne. Sweden a déclaré l'année dernière qu'elle envisageait de se retirer complètement de la compagnie aérienne à long terme.
Le gouvernement norvégien a également déclaré qu'il n'apporterait pas de nouveaux capitaux. Le pays, qui a vendu sa participation restante de 10 % en 2018 mais reste un créancier important, a déclaré l'année dernière qu'il soutiendrait un plan visant à transformer les prêts en actions, mais qu'il ne prévoyait pas d'être un actionnaire à long terme.
QUI D'AUTRE POURRAIT FAIRE UNE OFFRE?
Apollo et l'État danois sont susceptibles d'intégrer plusieurs petits actionnaires, selon l'analyste Jacob Pedersen de Sydbank.
Il pourrait s'agir de la fondation familiale suédoise Wallenberg, qui détient actuellement une participation de 3,4 % dans SAS, ou de fonds de pension danois. L'investisseur privé suédois Gerald Engstrom détient 0,8 %.
Le groupe aérien allemand Lufthansa LHAG.DE a déjà été associé à l'achat de SAS, mais M. Pedersen a déclaré qu'il était peu probable que d'autres transporteurs européens fassent une offre. Lufthansa est en train de racheter une grande partie d'ITA Airways .
QUE SE PASSE-T-IL ENSUITE?
La date limite de dépôt des offres finales était fixée à lundi.
SAS devrait annoncer l'offre gagnante le 28 septembre, à moins qu'il n'y ait plusieurs offres qualifiées. Dans ce cas, SAS pourrait organiser une vente aux enchères le 2 octobre et annoncer le résultat le 5 octobre.
Les autorités européennes devront approuver la nouvelle structure de propriété avant qu'un accord puisse être finalisé. Une fois cette étape franchie, SAS pourra entamer la procédure de sortie de la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites, ce qui pourrait avoir lieu à la fin de l'année ou l'année prochaine, a déclaré M. Pedersen.
On ne sait pas si SAS sera retirée du marché boursier suédois après avoir quitté la protection de la loi sur les faillites. Les soumissionnaires ont été invités à indiquer s'ils souhaitaient ou non que la société reste cotée en bourse.
(1 $ = 10,8100 couronnes norvégiennes)
(1 $ = 11,0082 couronnes suédoises)
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