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Pullup Entertainment (ex-Focus Entertainment) : 23 M€ d'augmentation de capital
information fournie par EuroLand Corporate 27/05/2024 à 09:58

Vif succès de l’opération


Vendredi dernier, Pullup Entertainment a communiqué suite à la réussite de son augmentation de capital pour un montant de 23,08 M€ brut de fonds levés. Initiée le 16 mai 2024, cette dernière a été clôturée le 22 mai et a rencontré un vif succès en étant sursouscrite d’environ 134% du montant de l’offre selon le management. Réalisée au prix de souscription de 11,30 € par action, l’opération présentait une décote de plus de 3% sur le dernier cours de clôture.




Prochain rendez-vous, les résultats annuels


L’exercice 2024/2025 devrait être synonyme d’un retour à la croissance pour le groupe mais également d’amélioration de la rentabilité. Avec un line-up de 65 jeux attendus sur les trois prochaines années, et l’évolution du mix de revenus vers un modèle 50% owned IP / co-owned IP, les objectifs de Pullup sont clairs. La sortie du très attendu Warhammer 40,000: Space Marine 2, d’autres nouveautés, ainsi que des opérations marketing d’envergure (notamment sur Banishers en mai) pourraient porter les ambitions du groupe.



Sur l’exercice en cours et suite à la dernière publication, nous avions revu notre modèle et attendons désormais -1,9 M€ d’EBITA 2023/2024e (ROC dans notre modèle), contre 2,9 M€ précédemment, en ligne avec la guidance du groupe (EBITA légèrement négatif au S2 après -1,5 M€ réalisés au S1). Pour rappel, les résultats annuels sont attendus en date du 20/06/2024 .



Nous avons ajusté dans notre modèle le nombre d’actions en circulation à 8,5 millions pour refléter l’impact des actions nouvelles de l’augmentation de capital. Ces dernières seront livrées et admises le 28 mai, demain.



Recommandation


Suite à ce communiqué, nous maintenons notre recommandation à Achat et abaissons notre objectif de cours à 18,7€ (vs 22,6€ précédemment) sur le titre.

Valeurs associées

PULLUP ENTERTAIN
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Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 27/05/2024 à 09:58:48.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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