Prise en compte de l’ajustement des programmes de commercialisation (Ikonisys)
information fournie par AlphaValue 22/10/2021 à 08:39

Prise en compte de l’ajustement des programmes de commercialisation

TARGET CHANGE

CHANGEMENT D’EPS

2021 : € -0,02 vs -0,03 ns

2022 : € -0,30 vs -0,40 ns

Compte tenu du report des ventes d’équipements, du chiffre d’affaires récurrent qui leur est associé, ainsi que de l’augmentation des dépenses de R&D, nos prévisions en termes de pertes à moyen terme ont été maintenues.

CHANGEMENT DE NAV

€ 16,1 vs 18,5 -13,0 %

Alors que les multiples associés aux différentes divisions restent inchangés, la révision à la baisse de l’ANR s’explique en grande partie par les retards sur le front de la commercialisation. L’ANR reste toutefois l’indicateur le plus intéressant pour refléter le potentiel à long terme du groupe, en supposant un retour progressif à la stratégie initialement adoptée en termes de développement.

CHANGEMENT DE DCF

€ 8,23 vs 9,77 -15,7 %

Tenant compte des difficultés à venir sur le front de la commercialisation, la valorisation par le DCF est revue à la baisse. Les flux de trésorerie à moyen terme expliquent également la plus forte sensibilité de l’indicateur (par rapport à l’ANR). De fait, l’exécution des plans dépendra de l’accès aux marchés des capitaux, du moins tant que le groupe ne générera pas durablement des résultats/flux de trésorerie corrects. Néanmoins, mettant l’accent sur le potentiel que représente le marché et la spécificité de l’offre d’Ikonisys, les prévisions tablant sur une solidité de la croissance pour les exercices plus éloignés ont été maintenues.

Valeurs associées

IKONISYS

1,5600 EUR

Euronext Paris

0,00%

Cette analyse a été élaborée par AlphaValue et diffusée par BOURSORAMA le 22/10/2021 à 08:39:12.

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