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Pernod Ricard poursuit ses discussions avec Elliott
Reuters18/04/2019 à 12:35

    * Croissance organique de 6,3% sur 9 mois, ralentissement au
T3
    * La progression atteint 21% en Chine et 19% en Inde
    * La loi Egalim va impacter les ventes en France
    * Le groupe vise un résultat opérationnel en haut de
fourchette

 (Actualisé avec précisions, déclarations du PDG, cours)
    par Pascale Denis et Dominique Vidalon
    PARIS, 18 avril (Reuters) - Pernod Ricard  PERP.PA  poursuit
le dialogue avec le fonds activiste Elliott, comme avec tous ses
actionnaires, a déclaré à Reuters jeudi le PDG du groupe de
spiritueux qui a annoncé s'attendre à une progression de son
résultat opérationnel courant annuel dans le haut de la
fourchette prévue.
    Ciblé par le fonds américain, qui lui réclame plus de marges
et une modification de sa gouvernance, Pernod Ricard a promis
une accélération de sa croissance et une amélioration de sa
rentabilité à travers un nouveau plan à trois ans baptisé
"Transform & Accelerate".  
    "Nous entretenons le dialogue avec Elliott, comme avec tous
nos actionnaires", a dit Alexandre Ricard lors d'une interview
téléphonique, ajoutant, sans dévoiler la teneur des discussions,
que l'approche du groupe demeurait "courtoise et constructive".
    Il s'est également montré serein face à la décision
américaine d'autoriser des poursuites judiciaires contre les
sociétés étrangères présentes à Cuba, où le groupe produit son
rhum Havana Club, estimant que ce n'était "pas un sujet de
préoccupation" pour Pernod Ricard.
    Le groupe, qui vient d'acquérir le gin haut de gamme italien
Malfy et de signer un contrat de distribution de vins en Chine,
entend poursuivre la gestion "dynamique" de son portefeuille de
marques, à la vente comme à l'achat, a poursuivi le dirigeant,
alors que des rumeurs lui prêtent l'intention de vendre son
portefeuille de vins, moins rentable.   
    Propriétaire de la vodka Absolut, du cognac Martell ou du
whisky Jameson, Pernod Ricard a dit s'attendre à une progression
de son résultat opérationnel courant d'environ 8% à taux de
changes constants en 2018-2019, au lieu des 6% à 8% attendu
auparavant, malgré un ralentissement de la croissance organique
au troisième trimestre de son exercice décalé.
    
    CONFLITS COMMERCIAUX EN FRANCE ET EN ALLEMAGNE
    La dynamique des ventes s'est tassée à 2,5% à taux de
changes constants au 3e trimestre, un chiffre légèrement
inférieur aux 2,8% attendus par les analystes, après une très
forte croissance de 7,8% sur les six premiers mois.
    Le groupe avait averti que sa croissance allait décélérer en
deuxième partie d'année, avec la nécessité de gérer la
progression des volumes de Martell afin de lui assurer une
croissance durable, ou les litiges commerciaux en France en
Allemagne, qui ont conduit à des déférencements, notamment chez
Leclerc.
    Numéro un du cognac en Chine devant Hennessy (groupe LVMH
 LVMH.PA ), Martell compte pour 80% du chiffre d'affaires de
Pernod Ricard dans le pays, où les ventes ont explosé de 21% sur
neuf mois.     
    Alexandre Ricard a confirmé viser, sur le moyen terme, une
croissance de près de 10% en Chine et de légèrement plus de 10%
en Inde, son troisième marché, où les whiskies locaux ont vu
leurs ventes grimper de 19% sur neuf mois.
    La progression a été limitée à 3% aux Etats-Unis, avec un
nouveau recul d'Absolut et de "très solides" performances du
whisky irlandais Jameson, bien qu'en retrait par rapport à
l'exercice précédent.
    L'Europe (+1%) a été pénalisée par des conflits commerciaux
en Allemagne et en France, où la loi sur l'alimentation devrait
peser sur les ventes à compter du 4e trimestre, en raison du
relèvement du seuil de revente à perte.
    En Bourse, en dépit de résultats jugés solides, le titre
Pernod Ricard recule de 0,65% à 155,7 euros à 12h34,
sous-performant légèrement l'indice CAC  .FCHI  (+0,28%).
    Ses multiples de valorisation atteignent 22,40 fois les
bénéfices estimés pour 2020, contre 22,75 pour Diageo  DGE.L  et
31,28 pour Rémy Cointreau  RCOP.PA , plus proche des valeurs du
luxe par son positionnement très haut de gamme.
    Au total, les ventes ont atteint 7,19 milliards d'euros sur
neuf mois, en croissance organique de 6,3%.
    
    Le communiqué: http://bit.ly/2GtnhXN    

    <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Pernod Ricard, cible d'Elliott, promet une hausse de ses marges 
   
LEAD 1-Pernod Ricard s'offre Malfy, un gin italien super premium
     
    ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
 (Pascale Denis, édité par Jean-Michel Bélot)
 

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