Nvidia : les investisseurs en demandent plus !
Le fabricant de puces pour l′intelligence artificielle a encore tenu ses promesses au troisième trimestre mais les perspectives un peu moins soutenues pour la fin de l′année ont été jugées légèrement décevantes.
Son actualité. Tous les chiffres et commentaires de Nvidia sont scrutés à la loupe par les marchés, à la recherche de la faille susceptible de faire tomber le groupe de Santa Clara de son piédestal. Et force est de constater que le fabricant de puces pour l'intelligence artificielle n'a pas failli au troisième trimestre en battant les attentes avec un chiffre d'affaires de 35,08 milliards de dollars, en progression de 17% par rapport au deuxième trimestre et de 94% sur un an.
Les activités liées aux centres de données, et à l'intelligence artificielle continuent d'assurer l'essentiel de cette dynamique très soutenue puisqu'elles ont progressé de 17% sur un trimestre et de 112% sur un an.
« L'ère de l'IA est en plein essor », a confirmé Jensen Huang le patron fondateur du groupe. La demande pour la génération de puces Hopper et l'anticipation pour la nouvelle Blackwell sont « incroyables » a-t-il poursuivi.
Des prévisions un peu justes
Pour autant, l'action Nvidia reculait de près de 5% dans les premiers échanges après bourse à Wall Street. Les investisseurs ont en effet retenu que les coûts de production des puces de nouvelle génération (Blackwell) pourraient peser à court terme sur les marges en attendant la montée en puissance des volumes.
Déjà au troisième trimestre, la marge brute s'est érodée en séquentiel, à 74,6% contre 75,1% au deuxième trimestre.
Se pose aussi la question du succès de cette nouvelle génération de puces qui rencontrerait des problèmes de surchauffe dans certaines situations dans les serveurs, nécessitant des modifications dans la conception des racks.
Autre sujet de contrariété : les prévisions pour le dernier trimestre ont été jugées un peu justes. Nvidia table en effet sur des ventes de 37,5 milliards de dollars, en hausse séquentielle de moins de 7% (17% au troisième trimestre) avec une marge brute qui continuerait à s'éroder à 73%.
Un bénéfice en hausse de 131% sur un an
Notre analyse. Si les marchés sont si exigeants avec Nvidia, c'est parce que le cours de bourse a réalisé un parcours vertigineux depuis 5 ans (+2670% !) pour hisser la valeur au rang de première capitalisation boursière mondiale, au coude à coude avec Apple (3550 milliards de dollars) et parce qu'elle a atteint des niveaux de valorisation élevés laissant peu de place à la déception.
Cette année, le consensus établi par Factset table sur un bénéfice de 68,8 milliards de dollars, en hausse de 131% sur un an et l'an prochain, il pourrait encore bondir de 50% pour atteindre 102 milliards. Une prévision capitalisée environ 34 fois sur la base des cours actuels.
Reste à savoir à quel rythme cette dynamique se poursuivra à moyen terme. Cela dépendra de l'intensification de la concurrence déjà présente, mais aussi du montant des investissements réalisés par les géants de la tech, et dans une moindre mesure de l'ensemble des secteurs économiques, dans l'IA. La prudence incite à alléger les positions après un tel parcours.
Notre conseil
- Allégez [NVDA]. Objectif : 120 dollars
- Profil : dynamique.
1
Source LeRevenu.com
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer