McDonald's mise sur les perspectives de croissance de la Chine en augmentant sa participation dans l'entreprise locale

information fournie par Reuters •21/11/2023 à 07:17

(Refonte et rédaction des détails de l'accord à partir de sources et de commentaires supplémentaires de l'entreprise) par Kane Wu et Granth Vanaik

McDonald's MCD.N a déclaré avoir conclu un accord pour augmenter sa participation dans ses activités en Chine à un peu moins de 50 %, exprimant ainsi sa confiance dans les perspectives de croissance de la chaîne de hamburgers dans la deuxième économie mondiale.

Cette décision contraste fortement avec la tendance actuelle des multinationales à réduire leurs investissements en Chine, voire à se retirer complètement du marché en raison de problèmes géopolitiques et économiques.

L'acquisition de la participation de 28 % de la société d'investissement Carlyle CG.O dans les activités chinoises de la chaîne de hamburgers, qui comprend également ses magasins à Hong Kong et à Macao, portera la participation de McDonald's à 48 %. Un consortium dirigé par le conglomérat CITIC 0267.HK , soutenu par l'État, détient le contrôle avec une participation de 52 %.

"Nous pensons qu'il n'y a pas de meilleur moment pour simplifier notre structure, étant donné la formidable opportunité de capter une demande accrue et de bénéficier davantage du potentiel à long terme de notre marché à la croissance la plus rapide", a déclaré Chris Kempczinski, directeur général de McDonald's, dans un communiqué publié lundi.

Les conditions financières n'ont pas été divulguées, mais deux personnes ayant connaissance de la transaction ont déclaré que l'opération valorisait l'unité chinoise à environ 6 milliards de dollars.

C'est beaucoup plus que son évaluation en 2017 lorsque McDonald's a accepté de vendre 80% de l'entreprise à CITIC, son bras d'investissement CITIC Capital - maintenant connu sous le nom de Trustar Capital - et Carlyle pour un montant allant jusqu'à 2,1 milliards de dollars. À l'époque, l'entreprise américaine souhaitait poursuivre une expansion rapide sans utiliser une grande partie de ses propres capitaux.

Ce montant est toutefois inférieur à l'évaluation de 10 milliards de dollars que Carlyle et Trustar avaient recherchée à un moment donné dans le cadre de leurs efforts visant à établir un fonds de continuation, comme l'ont indiqué différentes sources.

Un fonds de continuation est un type de véhicule d'investissement créé par des sociétés de capital-investissement qui leur permet de vendre plus facilement leurs participations dans des investissements existants.

Les sources n'étaient pas autorisées à parler de l'opération aux médias et ont refusé d'être identifiées. McDonald's a refusé de commenter le chiffre d'évaluation. Carlyle s'est également refusé à tout commentaire.

Depuis 2017, le nombre de magasins McDonald's en Chine a doublé pour atteindre 5 500 et le pays est devenu son deuxième plus grand marché. L'entreprise vise à avoir plus de 10 000 magasins en Chine d'ici 2028.

L'entreprise a également généré une croissance des ventes de plus de 30% depuis septembre 2019, a indiqué la société dans le communiqué.

McDonald's a fait une offre non sollicitée pour la participation de Carlyle dans les activités en Chine au cours des dernières semaines et l'accord a été conclu rapidement, ont déclaré les sources.

"Avoir une position d'investissement plus forte devrait leur donner une meilleure voix pour s'assurer que la croissance qu'ils attendent de ce marché se produise", a déclaré Jim Sanderson, analyste chez Northcoast Research.

Reuters a rapporté en août que Trustar Capital prévoyait de lever un fonds de continuation qui permettrait à la société chinoise de capital-investissement de vendre sa participation dans McDonald's Chine.

Contrairement à McDonald's, le fabricant américain de viande et de produits alimentaires transformés Tyson Foods TSN.N prévoit de vendre son activité de volaille en Chine, selon certaines sources.

En 2021, le fabricant britannique de biens de consommation Reckitt Benckiser RKT.L a vendu son activité chinoise de préparations pour nourrissons et de nutrition infantile à la société d'investissement Primavera Capital pour une valeur d'entreprise de 2,2 milliards de dollars.