Données du vendredi : Le double spectacle de la consommation

information fournie par Reuters •27/10/2023 à 17:16

*

Actions américaines en demi-teinte: Nasdaq en hausse de 1 %, S&P en hausse de 0,4 %, DJI en baisse

*

Les secteurs du disque et de la technologie sont en tête des gains du S&P 500; le secteur de l'énergie est le plus en baisse

*

L'indice Euro STOXX 600 en baisse de ~0,8

*

Le dollar, le bitcoin et l'or en baisse; le brut en hausse de ~0,8%

*

Le rendement du Trésor américain à 10 ans est stable à ~4,86%

27 octobre - Bienvenue sur le site de la couverture en temps réel des marchés par les journalistes de Reuters. Vous pouvez nous faire part de vos réflexions à l'adresse suivante

DONNÉES DU VENDREDI: LE DOUBLE SPECTACLE DE LA CONSOMMATION (1112 EDT/1512 GMT)

Alors que les investisseurs arrivaient à la fin d'une semaine riche en bénéfices et en volatilité, ils ont eu droit à une double série de données sur la consommation.

Tout d'abord, le rapport du Département du Commerce sur les dépenses personnelles de consommation (PCE) USPCE=ECI a été publié tôt vendredi, mais n'a pas surpris le marché.

Plus important encore, l'indice des prix a presque égalé le consensus et a indiqué que, bien que l'inflation prenne son temps à descendre la colline vers l'objectif de Powell & Co, elle se dirige au moins dans la bonne direction.

Les chiffres principaux ont répété ceux du mois d'août, augmentant de 0,4 % sur une base mensuelle et de 3,4 % d'une année sur l'autre.

Si l'on exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, l'indice de référence mensuel des prix à la consommation a augmenté de 0,3 %, mais s'est ralenti sur une base annuelle pour atteindre 3,7 %.

"Bien que les prix à la consommation aient augmenté plus rapidement que prévu par rapport au mois précédent, l'inflation de base continue de perdre de la vitesse et ce rapport ne changera probablement pas le point de vue de la Fed selon lequel l'inflation ralentira dans les mois à venir en raison du ralentissement de la demande", écrit Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial.

Voici un nouvel ENQUÊTE de divers indicateurs, qui retracent leur long et sinueux voyage depuis les nuages jusqu'à la terre ferme de l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed.

Les revenus des particuliers ont augmenté de 0,3 %, soit moins que les 0,4 % attendus par les analystes, tandis que les dépenses de consommation, qui représentent environ 70 % du PIB, ont bondi de 0,7 %.

Il s'agit d'une accélération brutale par rapport au mois d'août et d'une hausse de 20 points de base par rapport aux prévisions des économistes.

Sur le site , les dépenses en biens durables ont augmenté de 1 % et les dépenses en services ont progressé de 0,8 %.

L'ensemble des données sur les revenus et les dépenses se traduit par une baisse inquiétante de 60 points de base du taux d'épargne, qui passe de 4,0 % à 3,4 % du revenu disponible.

"Le consommateur est comme le lapin Energizer qui ne cesse d'avancer", déclare Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management. "Le jus de la batterie va s'épuiser puisque le revenu disponible réel a stagné ou baissé pendant quatre mois consécutifs, mais septembre n'a pas été le mois de la faiblesse matérielle."

Les taux d'intérêt élevés, voulus par la Fed, constituent l'une des principales sources d'épuisement de la batterie des consommateurs. L'épargne diminue, les taux d'intérêt restent élevés et les dépenses augmentent, une situation qui ne peut pas durer éternellement.

"Les paiements d'intérêts personnels ont augmenté de près de 50 % sur l'année et représentent la part la plus élevée du revenu personnel disponible depuis 2008", souligne Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank.

Quatre-vingt-dix minutes plus tard, l'Université du Michigan (UMich) a publié sa dernière estimation du moral des consommateurs pour le mois d'octobre USUMSF=ECI , qui s'est avéré un peu moins sombre que ce qui avait été annoncé il y a quelques semaines.

L'indice de base a gagné 0,8 point pour atteindre 63,8, principalement en raison d'une amélioration de 5,8 % de la composante "conditions actuelles", qui a compensé une baisse de 2,3 % des attentes à court terme.

Malgré cela, le rapport confirme une baisse de près de 6 % par rapport à septembre et une chute mensuelle de près de 10 % des attentes.

"Cette baisse est due en grande partie aux consommateurs à revenu élevé et à ceux qui détiennent des actions importantes, ce qui est conforme à la faiblesse récente des marchés boursiers", explique Joanne Hsu, directrice de l'UMich's Surveys of Consumers.

"Les attentes concernant les finances personnelles des consommateurs pour l'année à venir ont chuté de 8 %, reflétant les inquiétudes persistantes concernant l'inflation et, dans une moindre mesure, l'incertitude quant aux implications des nouvelles négatives tant au niveau national qu'à l'étranger"

Si l'on revient au mot "i", les prévisions d'inflation à un an ont augmenté, passant de 3,8 % à 4,2 % - soit un demi-point de pourcentage de plus que le chiffre de base de l'indice PCE d'aujourd'hui, pour ceux qui suivent l'évolution de la situation. Les prévisions d'inflation à cinq ans sont restées stables à 3 %.

(Stephen Culp)

*****

LES INDICES BOURSIERS AMÉRICAINS SONT MITIGÉS APRÈS LES DONNÉES, LES RÉSULTATS (1022 EDT/1422 GMT)

Le Nasdaq .IXIC est en hausse d'environ 1% vendredi après deux jours de pertes, les résultats d'Amazon.com AMZN.O et d'Intel INTC.O apportant un peu de réconfort. Cependant, le Dow .DJI est en baisse, Chevron CVX.N ayant été pénalisé par ses résultats. Le S&P 500 .SPX est en légère hausse.

En outre, les données ont montré que les dépenses de consommation américaines ont augmenté plus que prévu en septembre, ce qui les maintient sur une trajectoire de croissance plus élevée à l'approche du quatrième trimestre, alors que l'inflation mensuelle a été élevée.

Par ailleurs, les trois quarts des 200 économistes interrogés par Reuters estiment qu'une inflation élevée pèsera sur l'économie mondiale l'année prochaine, ce qui laisse supposer que les taux d'intérêt resteront élevés plus longtemps.

La hausse de ~7 % d'Amazon () contribue à stimuler l'indice de la consommation discrétionnaire .SPLRCD , qui est le plus grand contributeur aux gains de l'indice de référence parmi les 11 principaux secteurs industriels de l'indice S&P.

Le secteur technologique .SPLRCT est principalement soutenu par Microsoft MSFT.O , suivi par Intel, en hausse de plus de 10 %, et Nvidia NVDA.O , en hausse de plus de 4 %.

Cependant, même si les contrats à terme sur le pétrole augmentent, le secteur de l'énergie .SPNY est le secteur qui a le plus baissé avec Chevron qui a chuté de ~5% après son bénéfice du troisième trimestre qui a manqué les estimations de Wall Street par une large marge. Les bénéfices de la compagnie pétrolière ont chuté par rapport aux niveaux record de l'année précédente, les prix du brut ayant baissé et les coûts élevés ayant réduit les bénéfices du raffinage et de la chimie.

Voici l'instantané de la matinée:

(Sinéad Carew)

*****

LES CONTRATS À TERME SUR LES ACTIONS AMÉRICAINES S'INTERROGENT SUR LES DERNIERS PCE (0900 EDT/1300 GMT)

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains et les rendements du Trésor sont légèrement en hausse, suite à la publication des dernières données sur l'inflation, ainsi que sur les revenus et les dépenses des particuliers.

L'indice principal des prix PCE de septembre en glissement mensuel était supérieur à l'estimation, mais stable par rapport au mois d'août. En glissement annuel, l'indice est conforme à l'estimation et inférieur à celui du mois d'août. L'indice de base des prix PCE en glissement mensuel et en glissement annuel est conforme aux estimations. La variation mensuelle a augmenté par rapport à la publication du mois d'août, tandis que la variation annuelle a été inférieure à celle du mois d'août.

Le revenu personnel de septembre en glissement mensuel a été inférieur au sondage Reuters. La consommation ajustée de septembre est supérieure à l'estimation:

Selon l'outil FedWatch du CME FEDWATCH , les attentes du marché concernant ce que la Fed pourrait faire lors de sa réunion du 31 octobre au 1er novembre ont peu changé. La probabilité que le FOMC laisse les taux inchangés est maintenant d'environ 97 %, contre 99,5 % juste avant la publication des données. La probabilité que la Fed relève ses taux de 25 points de base supplémentaires est désormais d'environ 3 %, contre 0,5 % juste avant la publication des chiffres.

Pour le reste de l'année, l'outil FedWatch continue de suggérer que le résultat le plus probable est le maintien des taux. Il existe un biais pour une baisse des taux en juin 2024.

Les contrats à terme E-mini S&P 500 EScv1 gagnent environ 0,4 %. Les contrats à terme étaient en hausse d'environ 0,3 % juste avant la publication des chiffres.

Le rendement du Trésor américain à 10 ans US10YT=RR est maintenant d'environ 4,89%. Il était d'environ 4,87% juste avant la publication des données.

La majorité des ETF SPDR du secteur S&P 500 sont en hausse dans les échanges de pré-marché, avec la consommation discrétionnaire

XLY.P en hausse d'environ 2%, affichant la plus forte hausse, grâce à un bond dans Amazon.com AMZN.O après ses résultats.

Les services publics XLU.P sont les plus en retrait, perdant environ 0,3%.

Le SPDR S&P regional banking ETF KRE.P reste stable,

Les données sur le sentiment final d'octobre du Michigan sont attendues à 1000 EDT. On s'attend à une lecture de 63,00, ce qui serait inchangé par rapport à l'impression précédente.

Voici un ENQUÊTE du pré-marché peu avant 0900 EDT:

(Terence Gabriel)

*****

POUR LES MARCHÉS EN DIRECT DE VENDREDI AVANT 0900 EDT/1300 GMT - CLIQUEZ ICI