Les nouvelles valeurs de fonds de portefeuille

information fournie par Le Revenu •02/05/2023 à 07:05

Les critères pour qualifier une action comme pouvant être mis en fonds de portefeuille ont changé. (© Fotolia)

Qualité des actifs, profil d'endettement, générations de flux de trésorerie, les critères pour qualifier une action comme pouvant être mis en fonds de portefeuille ont changé.

Dans un contexte d’incertitude sur les perspectives économiques et de durcissement des conditions de financement, les valeurs de fonds de portefeuille ne sont plus les même qu’avant.

Certaines actions ont perdu ce statut en Bourse alors que d’autres peuvent faire partie de cette «famille» très prisée par les épargnants adeptes de l’investissementde long terme.

Par exemple, aujourd’hui, des titres comme, Orpea , Eutelsat , Sodexo , BNP Paribas ont perdu ce rôle. Pourtant, les caractéristiques des valeurs de fonds de portefeuille sont toujours un peu les mêmes : des titres peu risqués dont les résultats sont réguliers année après année. Des entreprises ayant des perspectives de croissance solides et raisonnablement valorisées.

Mais aujourd’hui, le contexte a changé. Avec la hausse des taux d’intérêt, les sociétés ayant un niveau d’endettement faible redeviennent plus attractives. D’autres experts estiment que l’accent doit être mis sur les sociétés qui affichent une forte génération de cash tout en étant capables d’augmenter leur prix (le fameux Pricing Power).

Autrefois, les valeurs «télécoms» et les «utilities » pouvaient aisément être mis en