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(Ajout d'un graphique et de détails aux paragraphes 9 et 10)
Les demandes de retrait auprès du fonds phare de crédit privé d’Ares Management ARES.N , ont légèrement diminué lors de son offre publique de rachat du troisième trimestre, selon un document réglementaire publié jeudi, reflétant un ralentissement général des rachats dans l’ensemble du secteur.
Les investisseurs de l’Ares Strategic Income Fund (ASIF), dont l’actif s’élève à 22,7 milliards de dollars, ont cherché à racheter 13,1 % des parts au troisième trimestre, contre 14,4 % au trimestre précédent. Le fonds a limité les retraits à 5 % des parts, seuil habituel pour ce type de véhicules.
Selon le fonds Ares, la pression liée aux rachats provenait en grande partie d’investisseurs ayant soumis des demandes répétées, précisant que les nouvelles demandes nettes de retrait représentaient 3 % de sa valeur liquidative.
Les principaux fonds de crédit privés ont appliqué cette année la limite habituelle de 5 % sur les rachats, ce qui a maintenu les demandes de retrait à un niveau élevé, les investisseurs soumettant à nouveau leurs demandes non satisfaites lors des offres publiques de rachat suivantes.
“Un investisseur ayant initialement déposé une demande de rachat au premier trimestre 2026 et ayant continué à soumettre à nouveau toute partie non satisfaite de cette demande au cours des deuxième et troisième trimestres devrait avoir récupéré près de 80 % du capital initialement demandé”, a déclaré l'ASIF.
Pour ces investisseurs, le fonds prévoit de satisfaire en grande partie les demandes non honorées d’ici la fin de l’année, à condition que les demandes de retrait restent au même niveau qu’au troisième trimestre.
Les pressions de rachat pesant sur les principaux fonds de crédit privés non cotés ont commencé à s'atténuer, les gestionnaires d’actifs rattrapant leur retard dans le traitement des demandes de retrait et le moral des investisseurs se redressant aprèsles récentesturbulences.
Ces derniers mois, les particuliers fortunés ont retiré leurs fonds des fonds de crédit privés non cotés, en raison d’inquiétudes concernant les critères d’octroi de prêts et la capacité des entreprises de logiciels, qui ont largement emprunté auprès de prêteurs directs, à résister aux bouleversements liés à l’intelligence artificielle.
Au début du mois, BlackRock BLK.N et Apollo APO.N ont également fait état d’une baisse des demandes de rachat au sein de leurs fonds de crédit privés.
Les actions de classe I d’ASIF ont généré un rendement total annualisé de 9,97 % depuis leur création, ce qui représente une prime de 161 points de base par rapport aux prêts bancaires syndiqués à grande échelle.
Les données relatives aux fonds Blue Owl OWL.N devraient être publiées dans les semaines à venir.
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