((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Huw Jones
Les chambres de compensation de l'Union européenne ont été en mesure de faire face à des chocs théoriques incluant les retombées du changement climatique pour la première fois, ont déclaré les régulateurs de l'UE mardi, tout en soulignant la domination continue des opérateurs britanniques dans certaines classes d'actifs.
Les compensateurs s'interposent entre les acheteurs et les vendeurs de titres et veillent à ce que les transactions soient menées à bien même si l'une des parties fait faillite.
L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a testé la manière dont 16 chambres de compensation, dont celles appartenant à des bourses telles qu'Euronext ENX.PA , Deutsche Boerse DB1Gn.DE , ICE ICE.N , London Stock Exchange Group
LSEG.L et Cboe CBOE.Z , ont généralement fait face à plusieurs perturbations théoriques, telles que la défaillance de plusieurs utilisateurs.
"Le cinquième test de résistance de l'ESMA a confirmé la résilience globale du paysage européen de la compensation face à des scénarios de stress sévères en matière de crédit et de liquidité", a déclaré Klaus Loeber, président du comité des chambres de compensation de l'ESMA, dans un communiqué.
Toutefois, certains adhérents doivent renforcer la gestion des risques ou la manière dont ils gèrent la "concentration".
Les acteurs du marché qui détiennent des positions importantes dans une classe d'actifs particulière sont confrontés à des exigences supplémentaires en matière de marge, ou à des liquidités déposées chez les adhérents pour couvrir toute défaillance.
Pour de nombreuses classes d'actifs, un seul adhérent représente la majeure partie des add-ons sur le marché, comme pour les dérivés de taux d'intérêt ou les dérivés de change aux bras de compensation LCH du London Stock Exchange Group à Londres, a déclaré l'ESMA.
L'ICE domine les dérivés de matières premières et la compensation des quotas d'émission, mais pour les actions et les dérivés d'actions et de crédit, il n'y a pas de compensateur dominant unique, a déclaré l'ESMA.
L'UE a adopté une loi visant à réduire la forte dépendance de l'Union à l'égard d'organismes de compensation tels que LCH et ICE à Londres.
L'autorisation accordée par l'UE à LCH et ICE de continuer à servir les clients de l'UE directement depuis Londres doit expirer en juin de l'année prochaine, mais les résultats du test de l'ESMA soulignent la difficulté de réduire leur position dominante par rapport à leurs rivaux de l'UE dans un court laps de temps.
L'organisme de surveillance a déclaré que la plupart des adhérents ont commencé à intégrer le risque climatique lié aux actifs tels que les actions et les obligations dans leurs tests de résistance ("stress tests") internes.
"Cette analyse exploratoire doit être considérée comme un point de référence pour les actions à venir en ce qui concerne la surveillance des risques climatiques", a déclaré l'ESMA.
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