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Les avis des bureaux d'analyse après les résultats de Klepierre
information fournie par Zonebourse 20/02/2026 à 16:07

Oddo BHF maintient son opinion neutre sur le titre et relève son objectif de cours à 36 E (contre 35 E) suite à une "publication très solide".

L'analyste reste à neutre à ce stade étant donné les incertitudes liées à Simon Properties, son 1er actionnaire, qui conduisent Oddo BHF à rester prudents à court terme sur la performance boursière du titre par rapport à celle de certains de ses pairs.

Oddo BHF estime que Klépierre a publié une performance financière 2025 très solide légèrement au-dessus des attentes avec en particulier 1/ un cash-flow net courant par action de 2,72 EUR ( 4,6 %) contre une guidance et un consensus à 2,70 EUR, 2/ un EPRA NTA à 35,9 EUR ( 9%) contre un consensus à 35,5 EUR et 3/ un dividende / action 2025 à 1,90 EUR ( 3%) en ligne avec le consensus.

Selon Oddo BHF, la guidance initiale de Klépierre pour son cash-flow net courant par action à " au moins 2,75 EUR ( 1,9%) ", en ligne avec le consensus, parait très conservatrice.

Jefferies reste également à l'achat sur le titre avec un objectif de cours de 38 E après la publication des résultats 2025.

Le bénéfice net par action (BNA) EPRA a progressé de 9 % sur un an pour atteindre 35,9 EUR (contre 4,6 % au premier semestre 2025 et 8,9 % en 2024), dépassant ainsi les prévisions de Jefferies (35,2 EUR). Le rendement net annuel (RNA) EPRA s'est établi à 5,7 %, en baisse de 20 points de base par rapport à 2024 (contre 5,7 % au premier semestre 2025 et 5,9 % en 2024).

Jefferies estime que ce résultat doit toutefois être interprété au regard de la prudence habituelle de l'équipe dirigeante (le BPA a dépassé de 4 % les prévisions initiales pour 2025).

Jefferies note que le revenu locatif brut s'est élevé à 1 268 millions d'euros (3 % en glissement annuel). Le revenu net locatif a progressé de 5,1 % en glissement annuel pour atteindre 1 120 millions d'euros, soit une hausse de 4,5 % à périmètre comparable (contre 4,2 % sur 9 mois - 2025 et 6,3 % en 2024).

L'EBITDA a progressé de 5,5 % sur un an (contre 6,1 % au premier semestre 2025 et 6,9 % en 2024). Un minimum de 1 130 millions d'euros ( 8 % sur un an) est attendu pour 2026 (1 119 millions d'euros en 2025).

Le flux de trésorerie net courant s'élevait à 2,72 EUR par action (contre 2,60 EUR pour l'exercice 2024), légèrement au-dessus des prévisions de " 2,70 EUR " (prévisions initiales entre 2,60 EUR et 2,65 EUR) et de l'estimation de Jefferies de 2,71 EUR (consensus à 2,70 EUR) souligne le bureau d'analyse.

La valeur du portefeuille (hors RETT) a atteint 21,2 milliards d'euros, soit une hausse de 4,9 % à périmètre comparable sur 12 mois (contre 2,6 % au premier semestre 2025 et 4,1 % à périmètre comparable en 2024).

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Cette analyse a été élaborée par Zonebourse et diffusée par BOURSORAMA le 20/02/2026 à 16:07:00.

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