((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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Le directeur général affirme qu'il s'en tiendra au dividende de 2024 et au programme de rachat d'actions
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N'exclut pas des réductions l'année prochaine
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Les actions de Stellantis tombent à leur plus bas niveau depuis juillet 2022
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L'avertissement sur les bénéfices de cette semaine a suscité des inquiétudes sur les paiements
(Ajout d'autres commentaires du directeur général et mise à jour des actions) par Giulio Piovaccari et Gilles Guillaume
Le directeur général de Stellantis, Carlos Tavares, a laissé la porte ouverte à d'éventuelles réductions de son dividende et de ses rachats d'actions l'année prochaine et a qualifié de "petite erreur opérationnelle" les problèmes de son activité aux Etats-Unis qui ont conduit à un important avertissement sur résultats cette semaine.
Les actions ont chuté de 4 % pour atteindre leur niveau le plus bas depuis juillet 2022, les investisseurs craignant que la montée en flèche des coûts de relance de l'activité américaine du constructeur automobile ne menace ses généreux paiements aux actionnaires.
L'ampleur de l'avertissement de lundi a également entamé la confiance des investisseurs dans la direction de l'entreprise.
S'exprimant lors d'une visite d'usine dans l'est de la France, M. Tavares a déclaré que l'entreprise rencontrait des difficultés opérationnelles aux États-Unis, mais qu'elles seraient résolues bien avant la fin de son contrat en 2026.
Il a ajouté qu'il avait l'intention d'honorer son contrat et qu'il pensait que le conseil d'administration partageait ce point de vue, mais que dans un marché difficile, les erreurs étaient examinées de plus près.
"Lorsque vous êtes dans un contexte brutal et plus exigeant, si vous faites une petite erreur opérationnelle, elle est immédiatement visible", a-t-il déclaré, ajoutant qu'il prenait cela comme un "rappel à l'ordre" et très au sérieux.
Les actions du propriétaire des marques Chrysler, Jeep, Fiat, Citroën et Peugeot ont chuté de plus de 55 % depuis le mois de mars, ce qui représente la pire performance parmi les actions européennes du secteur automobile et une perte de 47 milliards d'euros (52 milliards de dollars) de la valeur de l'entreprise.
Kevin Thozet, membre du comité d'investissement du gestionnaire d'actifs Carmignac, a déclaré que les constructeurs automobiles européens "tombaient comme des feuilles d'automne", l'avertissement sur les bénéfices de Stellantis STLAM.MI signifiant une marge opérationnelle nulle au second semestre de cette année.
"C'est un véritable coup dur pour la thèse d'investissement, car cela pourrait mettre en péril le généreux dividende et impliquera très probablement de dire 'bye bye' aux rachats d'actions", a déclaré M. Thozet dans une note.
Les investisseurs ont réduit leur exposition aux automobiles européennes au cours des derniers mois en raison des inquiétudes concernant une transition difficile vers les moteurs électriques, la concurrence féroce des nouveaux arrivants chinois et des consommateurs de plus en plus attentifs aux prix.
Alors que Stellantis s'est engagée à verser un dividende en 2024, M. Tavares a déclaré qu'il était trop tôt pour confirmer le plan de l'année prochaine.
"Nous verrons ce qui se passera à la fin de 2024 pour une discussion et une décision pour 2025", a-t-il déclaré.
tROP DE COMPLAISANCE
Barclays a rétrogradé l'action de "surpondération" à "pondération égale" et a réduit de 33 à 45 % ses estimations de bénéfice d'exploitation pour 2024-26 . Elle a déclaré que l'importante réduction du flux de trésorerie disponible de Stellantis soulevait des questions quant à son potentiel de dividende et de rachat.
"Nous nous sommes trompés sur Stellantis, en étant trop lents à reconnaître son problème de stocks aux États-Unis et l'érosion de ses parts de marché dans l'UE et aux États-Unis", ont déclaré les analystes de Barclays dans une note.
Ils ont également souligné que Natalie Knight, directrice financière de Stellantis, avait largement confirmé les prévisions d'une Marge d’exploitation à deux chiffres une semaine seulement avant l'avertissement sur les bénéfices.
"Franchement, nous sommes encore stupéfaits par l'ampleur de la réduction en si peu de temps", ont-ils déclaré.
A 12H40 GMT, les actions de Stellantis, cinquième constructeur automobile européen en valeur de marché, étaient en baisse de 4% au sein d'un indice automobile .SXAP en baisse de 2%.
Les analystes de Bernstein ont déclaré dans une note que sous Tavares, Stellantis avait été considéré comme un phare de la gestion constructive, avec une grande attention portée au contrôle des stocks et à la fixation des prix.
"Les investisseurs pouvaient dormir sur leurs deux oreilles en pensant que le magasin était entre de bonnes mains", ont-ils déclaré. "Mais... nous avons été trop complaisants".
(1 dollar = 0,9064 euro)
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