Le déficit commercial américain s'est légèrement réduit en septembre ; les importations ont atteint un niveau record

information fournie par Reuters •04/11/2026 à 19:27

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(Ajout de données sur les services et de commentaires d'analystes tout au long du texte)

* Le déficit commercial recule de 0,7 % pour s'établir à 105,0 milliards de dollars en septembre

* Les importations progressent de 1,2 % pour atteindre le niveau record de 426,6 milliards de dollars

* Les exportations progressent de 1,9 % pour atteindre 321,5 milliards de dollars

par Lucia Mutikani

Le déficit commercial américain s'est légèrement réduit en septembre, bien que les importations aient atteint un niveau record dans un contexte de dépenses effrénées des entreprises en matière d'intelligence artificielle.

Le rapport publié mercredi par le ministère du Commerce a également révélé que les États-Unis avaient enregistré des déficits commerciaux records sur les biens avec plusieurs pays, notamment le Mexique, le Vietnam, Taïwan et la Corée du Sud, malgré les droits de douane agressifs imposés par le président Donald Trump.

Le mécontentement suscité par les politiques de Trump, notamment les droits de douane, a conduit son parti républicain à perdre le contrôle du Congrès au profit des démocrates lors des élections de mi-mandat de mardi. La guerre américano-israélienne contre l’Iran, qui alimente l’inflation, ainsi que la résistance à la construction de centres de données destinés à soutenir l’IA ont également contribué aux défaites électorales des républicains.

Le conflit au Moyen-Orient met à rude épreuve les chaînes d’approvisionnement, et une enquête publiée mercredi par l’Institute for Supply Management laisse présager de nouvelles hausses de prix pour les consommateurs.

« Les importations massives de ces biens destinées à soutenir le développement de l’IA ont été un facteur clé de l’aggravation du déficit commercial, qui atteint aujourd’hui des niveaux quasi-records », a déclaré Thomas Ryan, économiste senior pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics. « Mais on peut se demander si ce rythme va se maintenir après la série de victoires remportées hier soir par les sceptiques de l’IA lors des élections des gouverneurs à travers le pays. »

Le déficit commercial s’est réduit de 0,7 % pour s’établir à 105,0 milliards de dollars, ont indiqué le Bureau d’analyse économique et le Bureau du recensement du département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu un déficit de 108,0 milliards de dollars.

Ils ont estimé que les ordinateurs, les périphériques et les semi-conducteurs représentaient environ 61 % du déficit commercial en septembre. Ce déficit inférieur aux prévisions n’a eu aucune incidence sur l’estimation préliminaire du produit intérieur brut (PIB) publiée la semaine dernière par le gouvernement, ont indiqué les économistes.

Le gouvernement a estimé que les importations avaient réduit de 2,64 points de pourcentage la croissance du PIB au troisième trimestre, soit la plus forte baisse depuis le premier trimestre 2025, lorsque les entreprises avaient anticipé leurs commandes en raison des droits de douane de Trump. L'économie a progressé à un taux annualisé de 3,4 % au cours du trimestre juillet-septembre, a indiqué le gouvernement dans son estimation préliminaire du PIB publiée la semaine dernière. Le commerce n'a pas contribué à la croissance du PIB depuis quatre trimestres consécutifs.

Les importations ont augmenté de 1,2 % pour atteindre 426,6 milliards de dollars en septembre, un niveau record. Les importations de biens ont progressé de 1,3 % pour s’établir à 346,9 milliards de dollars, un niveau également sans précédent. Les importations de biens d’équipement ont bondi de 11,6 milliards de dollars pour atteindre un niveau record de 158,0 milliards de dollars, le développement de l’IA ayant entraîné une hausse des importations d’ordinateurs et d’accessoires informatiques. Les importations de semi-conducteurs ont quant à elles reculé de 1,2 milliard de dollars.

« Il y a moins de deux ans, les États-Unis importaient environ 20 milliards de dollars par mois de ces produits », a déclaré James Knightley, économiste en chef pour les affaires internationales chez ING. « En septembre, ce chiffre s’élevait à 87 milliards de dollars. Alors que l’on débat beaucoup de l’ampleur de la contribution de la vague d’investissements dans les technologies, l’IA et les centres de données à la croissance, une grande partie de la valeur ajoutée provient de l’étranger. »

Les importations de biens de consommation ont augmenté de 2,4 milliards de dollars, portées par une hausse de 2,9 milliards de dollars des préparations pharmaceutiques. Les dépenses de consommation sont restées solides malgré la hausse de l’inflation. Les importations de fournitures et de matériaux industriels ont baissé de 3,7 milliards de dollars, reflétant les baisses enregistrées pour l’or non monétaire et le pétrole brut.

L’or non monétaire est exclu du calcul du PIB.

Les importations hors pétrole ont atteint un niveau record.

Les actions à Wall Street ont pour la plupart progressé, même si celles des centres de données ont subi des pressions en raison des inquiétudes liées au durcissement de la réglementation en matière d’IA. Le dollar s’est affaibli face à un panier de devises. Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé.

LES CONTRAINTES SUR LA CHAÎNE D'APPROVISIONNEMENT S'ACCENTUENT

Les exportations ont progressé de 1,9 % pour atteindre 321,5 milliards de dollars. Les exportations de biens ont augmenté de 2,5 % pour s’établir à 211,0 milliards de dollars. Les exportations de biens d’équipement ont augmenté de 3,8 milliards de dollars pour atteindre un niveau record de 73,3 milliards de dollars, portées par les ordinateurs, les accessoires informatiques et les avions civils.

Les exportations de produits alimentaires et de boissons ont augmenté de 1,9 milliard de dollars pour atteindre 16,0 milliards de dollars, leur plus haut niveau depuis juin 2022, soutenues par les expéditions de soja. En revanche, les exportations de fournitures et de matériaux industriels ont reculé en raison d’une baisse des exportations d’or non monétaire. Les exportations de pétrole brut ont toutefois progressé de 1,2 milliard de dollars. Les États-Unis sont un exportateur net de pétrole.

Le déficit commercial des biens s’est resserré de 0,5 % pour s’établir à 135,9 milliards de dollars en septembre. Toutefois, après correction de l’inflation, ce déficit s’est creusé de 3,5 milliards de dollars, soit 3,0 %, pour atteindre 119,5 milliards de dollars.

Les importations de services ont augmenté de 0,8 milliard de dollars pour atteindre un niveau record de 79,7 milliards de dollars, dans un contexte de hausse des services de voyage et de transport. Les exportations de services ont progressé de 0,7 milliard de dollars pour s’établir à 110,5 milliards de dollars, ce qui constitue également un record historique. Elles ont été soutenues par la progression des services de voyage et l’utilisation de la propriété intellectuelle.

Une autre enquête de l’ISM a montré que les droits de douane et la hausse des coûts du carburant avaient entraîné une détérioration des performances de livraison des fournisseurs du secteur des services en octobre. Steve Miller, président du comité chargé de l’enquête sur l’activité des services de l’ISM, a noté que les commentaires sur les contraintes de la chaîne d’approvisionnement avaient considérablement augmenté au cours du mois.

« De nombreux répondants ont indiqué qu’ils ne percevaient pas encore pleinement l’impact de ces hausses de coûts ou qu’ils ne les avaient pas répercutées sur leurs clients », a déclaré M. Miller. « Cela laisse présager une pression accrue sur les prix si les effets des coûts du pétrole et des droits de douane ne sont pas atténués, même s’ils ne dépassent pas leurs niveaux actuels. »

Le gouvernement a fait état la semaine dernière d’une accélération de l’ de l’inflation en septembre. Les économistes s’attendent à ce que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale jusqu’en 2027. Mercredi dernier, la banque centrale américaine a maintenu son taux d’intérêt de référence au jour le jour dans une fourchette comprise entre 3,75 % et 4,00 %.

Une hausse des taux est attendue en décembre. L’indice de l’enquête ISM mesurant les délais de livraison des fournisseurs a bondi à 56,7, contre 53,2 en septembre. Un indice supérieur à 50 indique un ralentissement des livraisons. Celles-ci ont ralenti pendant 23 mois consécutifs, ce qui maintient les prix des intrants à un niveau élevé.

L’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur non manufacturier de l’ISM a reculé à 54,5 le mois dernier, contre 54,9 en septembre. Un indice supérieur à 50 indique une croissance dans le secteur des services, qui représente plus des deux tiers de l’activité économique américaine.

Cependant, son indicateur des nouvelles commandes reçues par les entreprises de services a reculé à 55,9, contre 59,8 en septembre.

« Les retards des fournisseurs s’aggravent, les carnets de commandes s’alourdissent et les pressions sur les prix restent obstinément élevées », a déclaré Priscilla Thiagamoorthy, économiste senior chez BMO Capital Markets. « Une croissance résiliente et une inflation tenace constituent toujours un mélange inconfortable pour la Fed. »