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Le constructeur russe Avtovaz envisage un retrait de la cote-sces
information fournie par Reuters 27/03/2017 à 16:43

 (Actualisé avec commentaire d'analyste, contexte) 
    par Gleb Stolyarov et Laurence Frost 
    MOSCOU/PARIS, 27 mars (Reuters) - Avtovaz  AVAZ.MM , le 
premier constructeur automobile russe contrôlé par l'alliance 
Renault  RENA.PA -Nissan  7201.T , envisage un retrait de la 
Bourse se Moscou une fois menée à bien une émissions d'actions 
nouvelles prévue en cours d'année, ont dit à Reuters deux 
sources proches du dossier. 
    Un tel retrait permettrait au propriétaire de la marque 
Lada, déficitaire et affaibli par la chute du marché automobile 
russe, d'économiser les coûts liés au maintien de sa cotation et 
à l'obligation de publication de résultats financiers. 
    Le groupe, qui a souffert ces dernières années de la chute 
du marché automobile russe, divisé par deux depuis 2012, a perdu 
44,8 milliards de roubles (720 millions d'euros) en 2016 après 
une perte record de 73,9 milliards de roubles un an plus tôt. 
    Les deux sources, qui ont requis l'anonymat, ont précisé que 
l'entrée, à hauteur de 24,1%, de la banque d'investissement 
russe Renaissance Capital, au tour de table d'Avtovaz à la toute 
fin de 2016 s'inscrivait dans la perspective d'un projet de 
retrait de la cote.  
    Ces sources, l'une proche de la direction d'Avtovaz et 
l'autre informée par des actionnaires de premier plan, se sont 
refusées à toute autre précision sur le rôle joué par 
Renaissance dans le dossier ou sur les motivations du projet de 
retrait de la cote. 
    La personne informée par les actionnaires a dit que ce 
retrait était envisagé depuis au moins fin 2016. 
    Avtovaz, Renaissance Capital et Rostec ont refusé de 
commenter ces informations. 
     
    UN FLOTTANT DE 10% SEULEMENT 
    "Ce sujet n'est pas d'actualité, l'actualité pour le moment, 
c'est la poursuite de la restructuration du capital d'Avtovaz", 
a dit pour sa part une porte-parole de Renault. 
    Pour Vladimir Bespalov, analyste de la banque VTB, "ils 
n'ont aucune intention d'être une société cotée".  
    "Le marché boursier n'est pour eux pas un moyen de lever des 
capitaux à ce stade", a-t-il ajouté en précisant que le flottant 
d'Avtovaz avoisinait 10%.  
    "Assurer la cotation implique aussi certains coûts et 
ressources supplémentaires, y compris en terme de management 
(...) Si la situation actuelle permet un rachat des minoritaires 
et un retrait de la cote, pourquoi attendre plus longtemps ?" 
    Le projet de recapitalisation d'Avtovaz prévoit de proposer 
aux investisseurs 9,25 milliards d'actions au prix unitaire de 
10,3 roubles au cours de l'émission de titres prévue cette 
année.  
    Alliance Rostec BV (ARBV), la holding réunissant Renault, 
Nissan  7201.T  et le conglomérat russe Rostec, est vu comme un 
acquéreur potentiel de ces titres. 
    La source proche de la direction d'Avtovaz a déclaré que 
Renaissance Capital ne prendrait pas part à l'opération, qui 
devrait donc diluer sa participation. La banque cédera ensuite 
ses parts à ARBV, qui détiendra alors plus de 95% du capital et 
sera donc contraint de lancer une offre de retrait. 
    A la Bourse de Moscou, le titre Avtovaz était stable à 10,20 
roubles en fin de séance.  
     
 
 (avec Jack Stubbs à Moscou; Benoit Van Overstraeten et Marc 
Angrand pour le service français, édité par Véronique Tison)

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