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La valeur du jour à Paris - Eutelsat dévisse : le groupe coréen Hanwha Systems vend sa participation
information fournie par AOF 05/06/2025 à 11:43

(AOF) - Eutelsat continue de faire les gros titres à la Bourse de Paris. Aujourd'hui, l'action de l'opérateur de satellites chute de 14,92%, à 2,965 euros, car son actionnaire sud coréen Hanwha Systems, va céder sa participation d'environ 5,4%. Les actions sont proposées à 3 euros l'unité, selon une feuille de conditions établie par Citi, le teneur de livre, rapporte Reuters. Ce prix représente une décote de 13,9% par rapport au cours de clôture de mercredi soir.

Le groupe coréen a précisé à Reuters que cette cession était motivée par " un recentrage stratégique sur ses activités principales ", c'est-à-dire " sur les satellites à usage militaire et les communications de défense ", plutôt que sur les opérations et services satellitaires civils .

Les investisseurs attendent surtout la levée de fonds d'Eutelsat, dirigé depuis le 1er juin par Jean-François Fallacher, ancien directeur général d'Orange France. L'opérateur de satellites aurait entamé des discussions avec des investisseurs en vue de lever 1,5 milliard d'euros dans le cadre d'une opération qui pourrait entraîner un plus que doublement de la participation de l'État français dans la société, affirmait Bloomberg lundi. Ces fonds doivent servir à financer le développement de sa constellation de satellites en orbite basse (LEO).

A ce propos, Eutelsat a dévoilé dans la matinée la signature d'un nouveau partenariat de plusieurs années avec Orange dans le domaine des télécommunications par satellite en orbite basse grâce à la constellation de satellites OneWeb d'Eutelsat. " Ce nouvel accord vise à étoffer l'éventail de services de connectivité par satellite d'Orange grâce aux solutions LEO d'Eutelsat qui allient haut débit, faible latence, résilience et souveraineté, afin de répondre aux besoins de ses clients professionnels et gouvernementaux, quel que soit leur situation géographique, mais aussi de répondre aux besoins en backhaul des opérateurs mobiles " ont expliqué les deux partenaires.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Premier opérateur de satellites GEO-LEO intégré, doté d’une flotte de 36 satellites GEO et d’une constellation LEO (orbite basse) de plus de 600 satellites, créé en 1977 ;

- Chiffre d’affaires de 1,23 Mds€, réparti entre la video pour 54 %, le haut débit fixe pour 19 %, les services aux gouvernements pour 14 % et la connectivité mobile pour 13 % ;

- Diversité internationale avec l'Europe et les Amérique, l’Afrique montant en puissance, et ;

- Modèle d'affaires : couverture à 90 % de la planète et génération d’autofinancement libre via des contrats de 10 à 15 ans -durée de vie d'un satellite- au service d’une croissance tirée par la video et à la connectivité ;

- Capital détenu à 25,9 % par BPIFrance, à 10,4 % par CMA-CGM, 7,9 % par le Fonds stratégique d’investissement et à 5,2 par Bharti.

- Vers un changement de gouvernance : Dominique d'Hinnin souhaite quitter la présidence conseil de 12 administrateurs, Eva Berneke restant directrice générale.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- accélération de la croissance dans la vidéo (Haut débit avec ViaSat et Haute définition) et dans la connectivité, réorganisées en 2 pôles avec les défis de lancement de la solution de services managés Eutelsat Advance et du projet Comète de retour à la croissance,

- focus sur la préservation de la robustesse financière, par cession partielle de la partie passive des infrastructures terrestres (produit attendu au 1er semestre 2026,

- intégration opérationnelle aux réseaux terrestres et géostationnaires en orbite équatoriale et terrestre de OneWeb, détenu à 22,9 %,

-partenariats : élargissement de l’accès à l’espace

- Stratégie environnementale aux objectifs chiffrés attendus au cours de l’exercice :

- structurée entre la gestion de la flotte spatiale dans le cadre de l’initiative Net Zero Space-éviter la congestion, supprimer tous les débris spaciaux et diminuer l'impact de fin de vie des satellites- et l'optimisation de l'impact des opérations terrestres,

- en cours d’audit avant définition des objectifs de réduction des émissions de CO2 ;

- Visibilité de l’activité avec un carnet de commandes de 3,9 Mds€ dont 56 % dans la connectivité ;

- Situation financière détériorée par la perte nette de 191 M€ accusée au 30 juin, date de clôture de l’exercice, et avec une dette nette de 2,5 Mds€, dont le levier, de 3,9, devra revenir à moyen terme à 3.

Défis

- Forte concurrence de la part des satellites Netflix, Starlink et bientôt Amazon ;

- Attentes élevée des investisseurs à l’égard du projet de constellation multi-orbites IRIS de l’Union européenne, dont la contribution n’est pas fixée, facteur-clé de la stratégie d’extension transitoire de la constellation LEO ;

- Après une hausse de 5,9 % du chiffre d’affaires au 1er semestre, objectifs 2024-25 confirmés : d’une stabilité du chiffre d’affaires et de l’excédent brut d’exploitation, d’investissements à hauteur de 200 M€, et d’un autofinancement libre de 420 M€ ;

- Suspension du dividende jusqu’en 2025 en raison de l’intégration de OneWeb.

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