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La valeur du jour à Paris - Antin Infrastructure Partners : résultats semestriels appréciés
information fournie par AOF 11/09/2024 à 11:21

(AOF) - Les investisseurs accueillent favorablement la performance semestrielle d’Antin Infrastructure Partners. L’action de la société de capital-investissement axée sur l'investissement dans les infrastructures progresse de 4,04% à 11,86 euros. Elle a légèrement dépassé les attentes des analystes sur les six premiers mois de 2024. Sur cette période, son bénéfice net sous-jacent a progressé de 1,5% à 61,7 millions d'euros. L'Ebitda sous-jacent affiche une hausse de 1,4% à 84 millions d'euros, faisant ressortir une marge de 57% contre 60% il y a un an.

Jefferies souligne que l'Ebitda a dépassé de 2% le consensus grâce à des management fees plus élevés qu'anticipé. Ils ont augmenté de 5,3% à 143,9 millions d'euros contre 141 millions d'euros attendus. Le chiffre d'affaires a, lui, progressé de 6,4% à 146,9 millions d'euros.

Le taux de distribution des dividendes a été maintenu à environ 100%, avec un dividende intérimaire proposé de 0,34 euro par action. Ce dernier est en hausse de 6% par rapport à l'année dernière.

Augmentation des encours

Les actifs sous gestion ont progressé de 3% à 31,7 milliards d'euros et les actifs sous gestion payants des management fees ont augmenté de 4,2% à 20,6 milliards d'euros.

Les montants investis au premier semestre 2024 ont doublé à 1,6 milliard d'euros par rapport au premier semestre de l'année dernière. Trois nouveaux investissements ont été annoncés dans le cadre des stratégies d'investissement Flagship et NextGen. Le Flagship Fund V a atteint 9,4 milliards d'euros au 30 juin 2024 et est en bonne voie pour dépasser son objectif de 10 milliards d'euros d'ici la fin de l'année.

Les autres objectifs 2024 ont été confirmés, dont un Ebitda sous-jacent au moins égal à celui de l'an passé.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés

- Société de financement privé des infrastructures pour l’énergie, les transports, les télécommunications et les services sociaux, créée en 2007 ;

- Actifs sous gestion de 30,6 Mds€ répartis entre les Etats-Unis (30 %), l’Espagne-Portugal (16 %), le Royaume-Uni (20 %), la France (13 %), l’Italie (9 %) et le reste de l’Europe ;

- Ambition : renforcement des positions dans le secteur des d’infrastructures publiques via des investissements majoritaires portés par des fonds spécialisés ouverts à des investisseurs ;

- Capital détenu à 85 % par les associés, Alain Rauscher étant président-directeur général du conseil d’administration de 7 membres et Mark Crosbie vice-président du conseil.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- investissements répartis entre 8 fonds : 5 Flagship (200 à 700 M€ dans moins de 20 sociétés), Midcap (8 à 12 investissements entre 50 et 300 M€, 2,2 Md€ au total), NextGen (sociétés offrant des solutions n’ayant pas atteint le stade d’adoption à grande échelle, avec 1,2 Md€ investis à fin juin) et NextGen Infrastructures (1,2 Md€),

- élargissement de la base des fonds investisseurs, au nombre de 320 à fin 2023 ;

- amélioration continue de la plateforme opérationnelle propriétaire ;

- Stratégie environnementale d’accompagnement de la transition énergétique vers la neutralité carbone, notée très favorablement par les agences spécialisées :

- évaluation systématique des risques climatiques, cruciaux pour les infrastructures,

- implantation de stratégies visant la neutralité carbone pour les sociétés en portefeuille,

- intégration des critères ESG idans les facilités de crédit des fonds et sociétés en portefeuille ;

- Nouvelle ambition pour 2027 : le transport de passagers via TGV entre Paris et les grandes villes de la façade atlantique via l’investissement d’1 Md€ dans la société Proxima ;

- Bilan non endetté avec 422 M€ de liquidités.

Défis

- Exposition à la hausse des taux d’intérêt et au repli du marché des levées de fonds ;

- Retour sur investissement des récentes prises de participations ou acquisitions : OPDEnergy, Hofi, PearlX et Excellence Imagerie ;

- Exposition à la hausse des taux d’intérêt et au repli du marché des levées de fonds ;

- Objectifs 2024 : levée totale de capitaux pour le fonds, Flagship Fund V (+ de 10Mds€), bénéfice net au moins égaux à celui de 2023, de 128 M€ ;

- Dividende de 0,71 €, soit un taux de distribution de 100%, après versement d’un acompte de 0,32 € en novembre.

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ANTIN INFRA. PARTNERS
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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 11/09/2024 à 11:21:00.

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