airbus groupe A220 air baltic (Crédit: / crédit photo airbus groupe)
Le constructeur enregistre un début d'année difficile avec une baisse de ses résultats, mais confirme ses objectifs pour 2026. La montée en cadence de la production se poursuit selon le plan prévu , malgré les défis liés à l'approvisionnement en moteurs et à la résolution de problèmes techniques.
«Maussade», voire «pas beau à voir», les commentaires des analystes financiers sur les performances financières du premier trimestre d'Airbus ont été peu flatteurs. Mais le constructeur n'avait pas caché ces derniers mois que le début d'année s'annonçait compliqué. Le marché ne lui en a donc pas tenu rigueur malgré un chiffre d'affaires en baisse de presque 7% et un résultat d'exploitation ajusté divisé par deux, avec un plongeon de 80% dans la division Avions commerciaux, tandis que le dollar et un mix défavorable ont pesé dans les hélicoptères. La défense et l'espace ont, en revanche, réalisé un bon début d'année.
Retard administratif en Chine
«Nous avons livré 114 appareils au premier trimestre. […] Cela se reflète directement dans nos résultats financiers, avec un résultat d'exploitation ajusté de 300millions d'euros et un flux de trésorerie disponible avant financement client négatif de 2,5milliards d'euros», a expliqué Guillaume Faury, le directeur général, même si, « malgré ce faible nombre de livraisons, nous augmentons la production, conformément à nos prévisions pour2026, tout en gérant une pénurie de moteurs Pratt & Whitney […] ?Nos prévisions pour l'exercice 2026 restent inchangées».
Le constructeur a livré 22avions de moins que l'an dernier entre janvier et mars. Une contre-performance due à trois éléments. En premier lieu, Airbus continue de changer des panneaux de fuselage sur certains avions pour des questions de qualité. Un problème découvert en fin d'année dernière et dont la résolution se poursuit. «Sur ce point, nous progressons bien et nous confirmons que l'impact opérationnel sera limité et sera réglé à la fin du premier semestre», a indiqué le directeur général. En deuxième lieu, le groupe a connu un «retard administratif», qui a affecté la livraison de près de 20avions à des clients chinois.
Cela a entraîné la constitution de stocks qui ont pesé sur la génération de trésorerie. Mais là aussi, «le problème initial est désormais résolu et les livraisons ont repris», selon le dirigeant.
La question des moteurs
Enfin, il manque toujours des moteurs fournis par le canadien Pratt & Whitney. «Cela demeure le principal élément limitant pour nos livraisons d'A320 cette année […] et le principal régulateur de cadence pour2026 et2027», a réaffirmé le dirigeant, qui assure que «le nombre de moteurs que Pratt & Whitney doit [nous] livrer cette année est gelé et stable. Il n'y a donc aucun changement pour l'A320». Sur cette base, Airbus a pu confirmer sa cible d'environ 870livraisons d'avions cette année, avec un second semestre qui devrait être chargé, un résultat d'exploitation ajusté d'environ 7,5milliards d'euros et un flux de trésorerie disponible avant financement client d'environ 4,5milliards d'euros.
Le maintien des objectifs a rassuré.Le constructeur poursuit sa montée en cadence. Les résultats devraient suivre. Nous renouvelons notre conseil d'achat avec un objectif de 225 €.
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