[JOUR 12] L’Avent de l’Investissement : l’intelligence artificielle

information fournie par BlackRock •12/12/2023 à 08:09

(Crédits photo : Freepik / rawpixel.com - )

Aujourd'hui, on va parler ChatGPT, et bien plus. Si cet outil semble nous être tombé dessus il y a un an, l'intelligence artificielle (IA) n'est pourtant pas nouvelle. Mais de récentes avancées ont entrainé un point d'inflexion fin 2022, marqué par la diffusion de ce fameux ChatGPT par OpenAI.

A l'aube d'une révolution

Chez BlackRock, nous pensons que nous sommes à l'aube d'une révolution, à l'instar de la révolution industrielle (passage à l'utilisation de machines) : l'IA peut modifier profondément la manière dont nous vivons et travaillons. Et les progrès seront probablement maintenant exponentiels. Par exemple, ChatGPT utilise des « paramètres » pour fonctionner. Plus le nombre de paramètres est élevé, plus la compréhension d'un modèle est sophistiquée et plus ses résultats sont nuancés. En 5 ans, le nombre de paramètres des modèles de ChatGPT par OpenAI a connu une hausse exponentielle1. La vitesse d'adoption de ces nouveautés évolue aussi de manière significative : il a fallu 5 jours à ChatGPT pour atteindre un million d'utilisateurs, contre 2 ans pour X, anciennement Twitter2, par exemple.

Il faut s'attendre à ce que cette croissance exponentielle des progrès se poursuive. Cela veut aussi dire que les implications de cette révolution sont impossibles à prédire aujourd'hui encore. L'IA servira bien à des gains de productivité à court terme, mais elle ira probablement au-delà. Pour l'anecdote, voici ce que disait le scientifique Amara en 1960 : Nous surestimons l'impact de la technologie à court terme et sous-estimons son effet à long terme. En tout cas, l'IA est déjà en train de remodeler les marchés : les entreprises s'empressent d'adopter cette technologie et les investisseurs essayent de démêler la frénésie de la réalité. L'adoption de l'IA a néanmoins ses limites, et les conséquences potentielles de cette révolution ne sont pas toutes positives. Les risques de cybersécurité sont une préoccupation majeure, et on en discutera une autre fois.

Bon à savoir : Il est difficile de mesurer l'innovation qui a lieu aujourd'hui même. Le nombre de dépôts de brevets relatifs à l'IA peut offrir quelques indices, mais attention : c'est un indicateur imparfait car une grande partie du développement de l'IA se fait de manière publique (open source), ce qui permet au public de consulter, modifier et distribuer les modèles. Les données montrent que l'intérêt pour l'IA ne se limite pas aux entreprises technologiques : à la fin 2021, seulement 65% des brevets relatifs à l'IA concernés le secteur de la technologie. Le secteur de la communication, le secteur industriel et de la consommation discrétionnaire (les biens et services non essentiels) suivaient derrière3.

Pour l'investisseur : c'est comme une chaîne de dominos

Comprendre les implications de l'IA pour l'investisseur demande de regarder tout l'écosystème autour de cette technologie. Faisons un parallèle avec la 4G : elle a déclenché la prolifération des smartphones, jusqu'à permettre la venue d'économies basées seulement sur les applications : comme Uber par exemple. Alors quand on veut tirer parti des progrès de l'IA, il ne faut pas juste « investir sur l'IA » (d'ailleurs, qu'est-ce que ça veut dire investir sur l'IA ?) : il faut plutôt regarder ce qui permet l'IA, et ce que l'IA permet ensuite.

Le début de la chaîne de dominos, ça peut être l'infrastructure Cloud4, les puces et les semi-conducteurs. Sans ces premiers dominos, peu est possible : d'où la course mondiale un peu folle aux semi-conducteurs cette année 2023, qui a propulsé un des fabricants au top 7 des entreprises technologiques. Nous pensons cependant que davantage de capitaux pourraient être investis dans la production de puces, d'autant plus que des pays tels que les États-Unis encouragent la production nationale. Les dominos suivants couvrent les modèles fondamentaux, les données utilisées pour entrainer et pour alimenter les applications, et l'infrastructure pour supporter et loger ces données. La demande pour ces solutions digitales devrait dépasser l'offre. Enfin, les derniers dominos sont les applications qui vont exploiter ces progrès et les interfaces avec lesquelles nous allons interagir, et ce, à travers tous les secteurs.

Chez BlackRock, nous pensons que c'est tout l'écosystème de l'IA qui va bénéficier de ces progrès sur le long terme. En tant qu'investisseur, il est possible d'être exposé à des parties de cet écosystème à travers des ETF, placés en « satellites » de nos portefeuilles.

Les ETF iShares à regarder

Ceci est une communication publicitaire. Tout investissement entraîne un risque de perte en capital. Les informations ci-dessous sont fournis à date de la rédaction de cet article, mais la composition de l'indice que réplique un ETF peut être modifiée au fil du temps : renseignez-vous donc sur le site du fournisseur avant tout investissement. Vous pouvez y retrouvez la composition de l'ETF au jour même.

•    ETF iShares MSCI Global Semiconductors UCITS : Les semi-conducteurs, l'un des premiers dominos pour permettre au reste de la chaîne de progresser. L'engouement du marché pour l'IA s'est largement concentré sur les fabricants mondiaux de puces jusqu'ici, compte tenu de l'intensité de calcul nécessaire pour entraîner et développer les modèles d'IA. Nous pensons qu'il n'est pas trop tard : davantage de capitaux pourraient être investis dans la production de puces, d'autant plus que des pays tels que les États-Unis encouragent la production nationale.
Exposition sectorielle : Plus de 250 entreprises* opérant sur la chaîne d'approvisionnement du secteur des semi-conducteurs.
Exposition géographique : Marchés développés et émergents.
Certaines parts de cet ETF sont aujourd'hui à 0€ de frais de courtage sur Boursorama.

•    ETF iShares Digitalisation UCITS : La digitalisation a bouleversé le commerce traditionnel (e-commerce), la communication (médias sociaux, streaming) et l'infrastructure (passage du physique au numérique). Et cette digitalisation croissante dans tous les secteurs génère un déluge de données. Le monde doit se préparer non seulement à utiliser ces données avec l'IA, mais aussi à les sécuriser, les stocker et les traiter.
Exposition sectorielle : Entreprises fournissant des services digitalisés : Spotify ou Amazon par exemple*, et les entreprises qui fournissent la technologie pour permettre cela : des entreprises de cybersécurité qui ne sont pas forcément connues du grand public et Visa ou Mastercard* pour les paiements par exemple.
Exposition géographique : Marchés développés (à plus de 70% aujourd'hui*) et émergents
Certaines parts de cet ETF sont aujourd'hui à 0€ de frais de courtage sur Boursorama.

•    ETF iShares Automation & Robotics UCITS : Les progrès de la robotique, boostés par l'IA, bouleversent les besoins traditionnels de la main-d'œuvre. L'automatisation a le potentiel de renforcer la productivité des travailleurs et peut donner un avantage notable aux entreprises, aux secteurs et aux économies qui exploitent en complément l'IA dans ce domaine.
Exposition sectorielle : Plus de 140 entreprises* qui développent des technologies dans les domaines de l'automatisation et de la robotique, et les entreprises qui permettent cela comme les fournisseurs de puces et semi-conducteurs.
Exposition géographique : Marchés développés et émergents avec une exposition majoritaire aux Etats-Unis, avec le Japon en seconde position.*
Certaines parts de cet ETF sont aujourd'hui à 0€ de frais de courtage sur Boursorama.

•    ETF iShares Digital Entertainment and Education UCITS : La distribution de contenu se déplace vers des plateformes numériques (médias, éducation) où l'IA est utilisée pour améliorer l'expérience de l'utilisateur et personnaliser le contenu.
Exposition sectorielle : Les entreprises liées au marché du jeux vidéo comme les développeurs mais aussi les fabricants de consoles ou de puces graphiques. On retrouve également les plateformes qui distribuent et diffusent du contenu et les entreprises produisant le matériel électronique nécessaire à cette transformation digitale.
Exposition géographique : Marchés développés et émergents.
Certaines parts de cet ETF sont aujourd'hui à 0€ de frais de courtage sur Boursorama.

A demain pour un nouveau thème !

Rédigé par Sarah Afqir.

*Au 08 décembre 2023.
1. Source : BlackRock Investment Institute avec des données d'Open AI, Cornell University, Semafor, JPMorgan, Reuters. Novembre 2023.
2. Source : Exploding Topics, Number of ChatGPT Users. Décembre 2023
3. Source : BlackRock Investment Institute, avec des données du Bureau américain des brevets et des marques (USPTO). Novembre 2023.
4. Infrastructure cloud : ensemble des éléments matériels et logiciels nécessaires pour mettre en œuvre la puissance de calcul, le réseau et le stockage, ainsi qu'une interface permettant aux utilisateurs d'accéder à leurs ressources virtualisées.

Avertissement en matière de risques

Les investisseurs doivent se référer au prospectus ou à la documentation d'offre pour obtenir la liste complète des risques du fonds.

Risque de perte en capital. La valeur des investissements et le revenu en découlant peuvent évoluer à la baisse comme à la hausse et ne sont pas garantis. L'investisseur n'est pas assuré de récupérer son investissement initial.

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances actuelles ou futures et ne doivent en aucun cas constituer le seul facteur de sélection d'un produit ou d'une stratégie.

Les fluctuations des taux de change entre les devises sont susceptibles d'entraîner une diminution ou une augmentation de la valeur des investissements. Les fluctuations peuvent être particulièrement importantes pour les fonds dont la volatilité est plus élevée et la valeur d'un investissement peut diminuer subitement et de manière substantielle. Les niveaux d'imposition et leur assiette peuvent évoluer à tout moment.

Veuillez noter que certains fonds mentionnés dans ce document sont soumis à un risque de concentration (les indices de référence de ces fonds concentrent l'investissement des actifs sur des marchés nationaux particuliers. Ces fonds sont donc exclusivement exposés à l'évolution desdits marchés nationaux et non à celle du marché dans son ensemble).

Information spécifique au fonds

iShares Automation & Robotics UCITS ETF USD (Acc)

Risque de concentration, Risque de counterpartie, Risque lié aux instruments dérivés, Risque lié aux marchés émergents, Risque lié aux capitaux propres, Risque lié aux investissements dans les titres technologiques, Risque de liquidité, Risque lié aux titres de qualité inférieure (Non-Investment Grade), Risque lié aux petites entreprises

iShares Digital Entertainment and Education UCITS ETF USD (Acc)

Risque de concentration, Risque de counterpartie, Risque lié aux capitaux propres, Risque environnemental, social et de gouvernance (ESG): , Risque de liquidité

iShares Digitalisation UCITS ETF USD (Acc)

Risque de concentration, Risque de counterpartie, Risque lié aux marchés émergents, Risque lié aux capitaux propres, Risque lié aux investissements dans les titres technologiques, Risque de liquidité, Risque lié aux titres de qualité inférieure (Non-Investment Grade), Risque lié aux petites entreprises

iShares MSCI Global Semiconductors UCITS ETF USD (Acc)

Risque de concentration, Risque de counterpartie, Risque lié aux marchés émergents, Risque lié aux capitaux propres, Risque environnemental, social et de gouvernance (ESG): , Risque de liquidité

Description des risques des fonds

Risque de concentration

Le risque d'investissement est concentré sur des secteurs, pays, devises ou sociétés spécifiques. Cela signifie que le Fonds est plus sensible à tout événement localisé d'ordre économique, de marché, politique ou réglementaire.

Risque de counterpartie

l'insolvabilité de tout établissement fournissant des services tels que la conservation d'actifs ou agissant en tant que contrepartie à des instruments dérivés ou à d'autres instruments peut exposer la Classe d'Actions à des pertes financières.

Risque lié aux instruments dérivés

Les instruments dérivés sont très sensibles aux variations de valeur des actifs auxquels ils se rapportent et peuvent amplifier les pertes et les gains, ce qui entraîne des fluctuations plus importantes de la valeur du fonds. L'impact sur le Fonds peut être plus important lorsque les produits dérivés sont utilisés dans une large mesure ou de manière complexe.

Risque lié aux marchés émergents

Les marchés émergents sont en général plus sensibles aux troubles économiques et politiques que les marchés développés, ainsi qu'à des facteurs tels qu'un « risque de liquidité » plus élevé, des limitations à l'investissement ou au transfert d'actifs et des échecs/retards de livraisons de titres ou des paiements au Fonds.

Risque lié aux capitaux propres

La valeur des actions ou titres liés à des actions est sensible aux mouvements de marché boursier quotidiens ainsi qu'à l'actualité politique et économique, aux résultats des entreprises et aux événements significatifs d'entreprises.

Risque lié aux investissements dans les titres technologiques

Les investissements en titres technologiques sont soumis aux risques d'absence ou de perte de droits de propriété intellectuelle et à l'évolution rapide de la technologie, des règlementations nationales et de la concurrence.

Risque de liquidité

La liquidité est faible quand les achats et les ventes ne suffisent pas pour négocier facilement les investissements du Fonds.

Risque lié aux titres de qualité inférieure (Non-Investment Grade)

Les titres de créances dont la qualité de crédit est moins bonne que celle des investissements de « bonne qualité » (investment grade) sont plus sensibles aux variations de taux d'intérêt et présentent des « risques de crédit » plus élevés que des titres de créances ayant une meilleure qualité.

Risque lié aux petites entreprises

Habituellement, les actions des petites sociétés affichent des volumes de transactions moins élevés et des variations de prix plus grandes que celles de plus grandes sociétés.

Risque environnemental, social et de gouvernance (ESG):

L'indice de référence n'exclut les sociétés exerçant certaines activités incompatibles avec les critères ESG que si ces activités dépassent des seuils fixés par le fournisseur de l'indice. Les investisseurs doivent donc effectuer une évaluation éthique personnelle de la sélection ESG de l'indice de référence avant d'investir dans le fonds. Une telle sélection ESG peut avoir une incidence négative sur la valeur des investissements du fonds, par rapport à la valeur des investissements d'un fonds qui n'effectuerait pas ce type de sélection.

Information réglementaire

iShares plc, iShares II plc, iShares III plc, iShares IV plc, iShares V plc, iShares VI et iShares VII (ci-après les Sociétés) sont des sociétés d'investissement à capital variable ayant une responsabilité séparée entre leurs compartiments et régies selon les lois d'Irlande et autorisées par la Central Bank of Ireland.
De plus amples informations concernant le Fonds et la Classe d'Actions, comme la liste détaillée des principaux investissements sous-jacents de la Classe d'Actions et les cours des actions, peuvent être obtenues en consultant le site Internet d'iShares (www.ishares.com), en appelant le +44 (0) 845 357 7000 ou en contactant votre courtier ou conseiller financier. La valeur substantielle intrajournalière indicative de la Classe d'Actions est disponible sur http://deutsche-boerse.com et/ou http://www.reuters.com. Les parts/actions d'un ETF OPCVM qui ont été achetées sur le marché secondaire ne peuvent généralement pas être vendues directement à l'ETF OPCVM. Pour les investisseurs qui ne sont pas des Participants Autorisés, l'achat et la vente des actions doivent être effectués sur un marché secondaire avec l'aide d'un intermédiaire (par ex. un courtier) et peuvent ainsi faire l'objet de frais et taxes supplémentaires. En outre, dans la mesure où le prix du marché auquel les Actions sont négociées sur le marché secondaire peut différer de la Valeur Substantielle par Action, les investisseurs sont susceptibles de payer une somme supérieure à la Valeur Substantielle par Action alors en cours lors de l'achat d'actions et de recevoir une somme inférieure à la Valeur Substantielle par Action alors en cours lors de la vente de ces actions.

Pour les investisseurs en France

Le présent document ne constitue pas une offre ou une sollicitation d'achat d'actions des Fonds. Toute souscription d'actions d'un compartiment d'une des Fonds sera effectuée selon les conditions spécifiées dans les Prospectus complet et le Prospectus simplifié ou le PRIIPS KID, dans les Addenda et dans les Suppléments des Fonds selon le cas. Ces documents sont disponibles auprès du correspondant centralisateur des Fonds : BNP Paribas Securities Services, 3 rue d'Antin, 75002 Paris, tél : 00 33 1 42 98 10 00 ou sur la partie française du site www.iShares.fr. Veuillez noter que la distribution d'actions de certains compartiments des Fonds n'est pas autorisée en France. Toute décision d'investir doit être basée uniquement sur les informations contenues dans le Prospectus, le document d'information clé sur les produits d'investissement de détail et d'assurance (PRIIPs KID) et le dernier rapport semestriel et comptes non audités et/ou rapport annuel et comptes audités. Les investisseurs doivent lire les risques spécifiques au fonds dans le Document d'informations clés sur les produits d'investissement de détail et fondés sur l'assurance (PRIIPs KID) ou le Prospectus simplifié et le Prospectus.

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