Jana Partners demande un examen stratégique et une éventuelle vente de Frontier Communications - lettre d'information

information fournie par Reuters •04/12/2023 à 19:40

par Svea Herbst-Bayliss

La société d'investissement activiste Jana Partners exhorte Frontier Communications FYBR.O à entamer un examen stratégique, y compris une vente éventuelle de la société de télécommunications, en faisant valoir que ses actions continueront à être à la traîne à moins que des mesures correctives ne soient prises.

Jana, qui a appelé en octobre le troisième fournisseur américain de fibre à large bande à se vendre, presse maintenant le conseil d'administration de Frontier d'entamer "immédiatement" un processus d'examen complet, selon une lettre adressée au conseil d'administration et consultée par Reuters.

Le conseil d'administration de Frontier devrait évaluer la possibilité d'une vente de la société, d'un partenariat stratégique ou d'une coentreprise, et de la vente de certains actifs non essentiels afin d'accélérer la transition de la société vers un fournisseur de fibre optique pur, a déclaré Jana dans la lettre datée du 4 décembre.

"Nous souhaitons que le conseil d'administration poursuive l'option qui génère le meilleur rendement ajusté au risque pour les actionnaires", ont écrit Barry Rosenstein et Scott Ostfeld, les deux associés gérants de la société. "Nous pensons qu'une évaluation de bonne foi des alternatives stratégiques amènerait le conseil d'administration à conclure qu'une transaction de vente offre le meilleur résultat ajusté au risque pour les actionnaires", ont-ils ajouté.

Dans leur lettre, les associés déclarent avoir discuté avec des acheteurs stratégiques et financiers potentiels qui ont "manifesté leur intérêt à participer à un processus d'examen initié par la société" Ils n'ont pas identifié les parties.

Frontier, dont la valeur est estimée à 5,8 milliards de dollars, travaille avec Goldman Sachs pour l'aider à évaluer ses options, selon des personnes au courant de l'affaire.

Un porte-parole de Jana s'est refusé à tout commentaire et un représentant de Frontier n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.

La faible valorisation de la société et sa position forte dans le secteur de la fibre à large bande en feraient un actif intéressant pour les opérateurs de téléphonie mobile et les actifs détenus par des fonds d'investissement dans ce secteur, ainsi que pour les fonds d'infrastructure et les fonds d'investissement privés, a déclaré Jana en octobre, lorsqu'elle a dévoilé la nouvelle participation lors d'une conférence.

Le cours de l'action Frontier a grimpé depuis que Jana a publiquement commencé à faire pression pour un changement, mais il reste en baisse de 8 % depuis le début de l'année, s'échangeant à 23,24 dollars lundi.

Les analystes de Wall Street voient un potentiel dans la société, l'objectif de prix médian des analystes étant d'environ 33 dollars.

Jana est largement considéré comme l'un des activistes les plus efficaces et les plus collaboratifs du secteur, préférant travailler dans l'ombre pour faire avancer les choses.

Dans sa lettre, M. Jana explique que la faiblesse du cours de l'action de Frontier est liée au fait que la société n'a pas réussi à attirer de nouveaux investisseurs depuis sa sortie de la faillite en 2021.

Les nouveaux investisseurs potentiels sont découragés par le "bilan très complexe et à effet de levier" de Frontier, sa stratégie de construction de fibre financée par la dette et un environnement réglementaire incertain de la FCC, a déclaré M. Jana.