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ISPD : Croissance attendue en 2025
information fournie par EuroLand Corporate 30/07/2025 à 11:53

Publication du CA S1 2025


Ce matin, ISPD a publié un chiffre d’affaire S1 2025 de 66,0 M€, en baisse de -12% en termes pro forma (NB : calculé en réintégrant les investissement médias gérés par ISPD, mais facturés directement aux clients par les plateformes). Dans l’ensemble, le groupe a constaté une dynamique commerciale positive sur l’ensemble de ses segments d’activité et attribue la décroissance des revenus à un effet de calendrier. Par ailleurs, et à taux de change constant, la décroissance du groupe est apparue moins soutenue à -3%.



Perspectives


Au cours du premier semestre, le management d’ISPD a constaté un début de reprise aux États-Unis ainsi qu’une solide croissance en Europe. Cette dynamique devrait ainsi se poursuivre au deuxième semestre et le management prévoit un exercice 2025 en croissance. Aussi, le mix d’activité plus favorable (segment Digital Media trading moins prépondérant) devrait avoir un effet positif sur la marge brute et sur la rentabilité du groupe.


De notre côté, nous abaissons notre objectif de CA 2025 à 160,6 M€ (vs 179 M€ précédemment). Notre prévision d’EBITDA est également ajustée à 4,0 M€ (contre 4,5 M€ auparavant), traduisant une marge d’EBITDA en amélioration par rapport à 2024 (+100 Bps).



Recommandation


Suite à cette publication, nous maintenons notre recommandation à Achat. Après mise à jour de notre modèle, nous abaissons notre objectif de cours à 3,2€ (vs 3,9€) sur le titre, laissant un potentiel de hausse de +46,0%.

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Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 30/07/2025 à 11:53:12.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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