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Hunyvers : Chiffre d'affaires annuel organique flat
information fournie par EuroLand Corporate 14/10/2024 à 10:15

Publication du chiffre d’affaires annuel 2023-2024


Hunyvers a publié un chiffre d'affaires pour l'exercice 2023-2024 en hausse de +15,9%, atteignant 130,3 M€, dont une baisse de -0,3% en organique. Ces résultats sont inférieurs à nos attentes et à celles du consensus, reflétant, comme prévu, un contexte de surstockage persistant chez les distributeurs. Le groupe continue néanmoins de bénéficier de l'intégration des acquisitions réalisées l'an passé dans les secteurs des véhicules de loisirs et du nautisme.


Pour 2024-2025, Hunyvers maintient ses ambitions de croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et anticipe une amélioration de sa marge d’exploitation. Toutefois, les objectifs sont désormais révisés à la baisse par rapport aux prévisions initiales lors de l’IPO (ces derniers tablaient sur un CA supérieur à 170 M€ et une marge d’exploitation de 6,5%).



Perspectives


À l'issue de cet exercice de normalisation, le groupe se dit confiant dans sa capacité à atteindre une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires ainsi qu'une amélioration de sa marge d'exploitation pour l'exercice 2024-2025. Ces perspectives de croissance seront soutenues par la finalisation des intégrations dans les segments VDL et nautisme. Par ailleurs, le management prévoit ainsi une marge d'exploitation supérieure à 5,5% sur cette période.


Après quelques ajustements dans notre modèle, nous attendons désormais un ROC à 4,2 M€e (vs 4,4 M€ précédemment) sur l’exercice 2023/2024. Notre estimation implique l’atteinte d’une MOC annuelle de 3,2% (-161 bps vs 2022/2023).



Recommandation


Suite à cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat et notre objectif de cours de 13,8€ sur le titre, objectif qui fait ressortir un potentiel de hausse de +48%.

Valeurs associées

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Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 14/10/2024 à 10:15:56.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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