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HighCo : Toujours au rendez-vous
Genesta30/08/2019 à 10:32

Une belle rentabilité au S1 2019

Après avoir publié une MB S1 2019 de 48,20 M€, en croissance de +11,6 % yoy et de +3,5 % à PCC, HighCo a présenté de bons résultats semestriels, en ligne avec nos prévisions. HighCo démontre une nouvelle fois la pertinence de son modèle, avec un RAO ajusté de 12,72 M€ sur le semestre (vs. 11,32 M€ au S1 2018 et 16,04 M€ en FY 2018). La marge opérationnelle ajustée ressort ainsi en hausse de 20 pb à 26,4 %, conformément aux guidances du Groupe. La poursuite de la hausse de la rentabilité provient de nouveau de la bonne maîtrise des charges de structure (en hausse de 11,3 %), mais également de la bonne performance des activités digitales.

Traditionnellement plus fort sur la première partie de l'année, le résultat opérationnel courant ajusté s'établit à 12,55 M€ au 30 juin 2019 (vs. 11,08 M€ au S1 2018), et ce également du fait d'une légère baisse des frais de restructuration sur la période. Ajusté du coût des actions gratuites, également en baisse, le ROC est également en progression de +16,9 % à 12,00 M€. Enfin, en raison d'un effet de base défavorable lié à l'enregistrement ponctuel d'un CIR au S1 2018, le RNPG n'affiche qu'une légère croissance de +2,0 % à 6,56 M€ (BNPA dilué de 0,31 €). Le RNPG ajusté est quant à lui en baisse de -10,7 % par rapport au S1 2018 qui intégrait le retraitement de la dépréciation Yuzu dans les comptes d'HighCo.

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Cette analyse a été élaborée par Genesta et diffusée par BOURSORAMA le 30/08/2019 à 10:32:58.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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