((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))
par Tom Hals
Le laboratoire d’IA Anthropic, développeur de Claude, prévoit l’une des plus importantes introductions en bourse de l’histoire en tant que société d’intérêt public, une structure juridique qui impose à la direction de prendre en compte certains intérêts plus larges, en plus de générer des bénéfices pour les investisseurs. Vous trouverez ci-dessous un aperçu des différences entre les sociétés d’intérêt public et les entreprises traditionnelles.
QU'EST-CE QU'UNE SOCIÉTÉ D'INTÉRÊT PUBLIC?
Le Delaware, où sont implantées la plupart des grandes sociétés cotées en bourse, a créé en 2013 les sociétés d’intérêt public (Public Benefit Corporations ou PBC) afin de remédier aux impacts négatifs potentiels du comportement des entreprises.
Les PBC sont censées rechercher un profit pour leurs investisseurs, à l’instar d’une société classique. Mais alors qu’un conseil d’administration a l’obligation fiduciaire d’agir dans le meilleur intérêt de la société, les administrateurs et dirigeants d’une PBC sont tenus de concilier cet intérêt avec celui des personnes significativement affectées par sa conduite et avec la réalisation de son objectif d’intérêt public ou de sa mission.
Les PBC doivent inclure dans leurs statuts une description de leur mission d’intérêt public. Anthropic a déclaré dans son acte constitutif modifié en date du 7 mai 2026 que « l’intérêt public spécifique que la société entend promouvoir consiste à développer et à entretenir de manière responsable une intelligence artificielle de pointe pour le bénéfice à long terme de l’humanité ».
OpenAI Group PBC, développeur du chatbot ChatGPT, a également adopté cette structure et a déclaré dans son acte constitutif daté du 28 octobre 2025 que sa mission est de « veiller à ce que l’intelligence artificielle générale profite à l’humanité tout entière, notamment en menant et/ou en finançant des recherches en intelligence artificielle ».
Y A-T-IL BEAUCOUP D’ENTREPRISES STRUCTURÉES EN PBC?
Les PBC ne représentent qu’une infime partie du marché boursier, bien que leur nombre ait augmenté au cours des 15 dernières années. Parmi les PBC cotées en bourse figurent l’assureur Lemonade LMND.N , qui décrit sa mission comme consistant à proposer des produits d’assurance dont l’une des caractéristiques essentielles est le don caritatif, et Warby Parker WRBY.N , un fabricant de lunettes qui affirme que son objectif d'intérêt public est de fournir un accès à des produits et services favorisant la vision et la santé oculaire. Ces deux entreprises déclarent également qu’elles cherchent à avoir un impact positif sur les communautés dans lesquelles elles opèrent.
EN QUOI UNE PBC SE DISTINGUE-T-ELLE?
Une PBC peut toujours rechercher le profit comme une entreprise traditionnelle, mais elle doit également élaborer des normes pour remplir sa mission déclarée et rendre compte de ses progrès au moins une fois tous les deux ans.
Anthropic a indiqué dans ses documents de dossier d’introduction en bourse que son conseil d’administration est à l’abri de toute responsabilité juridique s’il prend des décisions éclairées et désintéressées qui tiennent compte de ses trois principaux intérêts: les investisseurs, son objectif d'intérêt public et les parties prenantes concernées par ses activités. Elle a averti que le conseil d’administration n'est pas tenu de résoudre les conflits entre ces intérêts en faveur des actionnaires.
La société rivale spécialisée dans l’IA, OpenAI Group, a déclaré dans son acte constitutif de 2025 que son conseil d’administration devait prendre en compte uniquement sa mission, et non les intérêts des actionnaires, lorsqu’il s’agit de questions de sûreté et de sécurité liées à l’entreprise OpenAI. La société a annulé lundi la sortie de son dernier modèle en raison de préoccupations liées à la sécurité.
QUI VEILLE AU RESPECT DE LA MISSION D'INTÉRÊT PUBLIC?
Il n’existe aucun processus d’audit indépendant légalement obligatoire visant à garantir qu’une entreprise respecte sa déclaration de mission. Certaines PBC ont sollicité une certification auprès de B Lab, une organisation à but non lucratif basée à Philadelphie, concernant diverses pratiques sociales et environnementales. Les entreprises certifiées se désignent sous le nom de “B Corps”.
Les actionnaires d’une PBC ont le droit de poursuivre le conseil d’administration en justice pour manquement à son objectif d'intérêt public, et la loi du Delaware exige que le plaignant détienne au moins 2 % des actions ou des actions d’une valeur de 2 millions de dollars. Les investisseurs peuvent se regrouper pour atteindre ce seuil.
Le droit des sociétés du Delaware se développe généralement à travers la jurisprudence, et il existe très peu de cas permettant de guider l’application de la législation relative aux PBC. Etsy ETSY.N a déclaré en 2017 que l’une des raisons pour lesquelles elle n’avait pas poursuivi sa conversion en PBC était l’incertitude juridique.
Plus tôt cette année, un juge du Delaware a statué que les PBC ne sont pas tenues d’obtenir le prix raisonnable le plus élevé pour leurs actions lorsque la société est mise en vente, contrairement à une société traditionnelle dans le même scénario.
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