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GESTION 2020-Le dollar devrait s'ajuster à la baisse-Lombard Odier
information fournie par Reuters 10/01/2020 à 11:01

    PARIS, 10 janvier (Reuters) - Les vents favorables dont a
bénéficié le dollar en 2019 devraient s'estomper  cette année
avec un ajustement à la baisse de la devise américaine,
prévoit-on chez Lombard Odier.
    Le billet vert a conservé l'an dernier l'avance acquise en
2018, soutenu par les incertitudes politiques et commerciales
ainsi que par le ralentissement de la croissance mondiale, écrit
Vasileios Gkionakis, responsable de la stratégie de changes
globale pour la banque privée suisse, dans une note publiée
vendredi.
    Ces facteurs semblent se dissiper avec l'apaisement sur le
front du commerce, le redressement qui se dessine pour
l'activité manufacturière et l'éloignement de la perspective
d'un Brexit sans accord, ajoute-t-il.
    "Sur la base des différentiels de taux d'intérêt, nous
estimons que le dollar américain pondéré des échanges est
actuellement surévalué d'environ 9%", écrit l'expert de Lombard
Odier. 
    "A l'avenir, toutefois, une stabilisation des perspectives
mondiales et l'atténuation progressive des effets des impulsions
budgétaires aux Etats-Unis devraient ramener le billet vert vers
sa juste valeur."
    L'euro devrait en profiter pour s'apprécier autour de 1,15
dollar, selon la note, contre un peu moins de 1,11 vendredi
 EUR= .
    L'environnement mondial moins incertain et une évolution
positive du Brexit devraient soutenir par ailleurs la livre
sterling  GBP= , ajoute-t-on de même source.
    Le yen, valeur refuge par excellence, pourrait perdre du
terrain dans un premier temps avant de se redresser en raison de
sa sous-évaluation et de la faiblesse du dollar, prévoit-on chez
Lombard Odier.
    Le yuan  CNY=  devrait profiter pour sa part d'une
normalisation sur le front du commerce, des mesures de relance
des autorités chinoises et d'un rebond de la croissance des
marchés émergents selon la banque privée suisse, qui juge les
monnaies émergentes bon marché dans l'ensemble. 
    
    LE POINT sur les perspectives de marché 2020 des gérants et
analystes        

 (Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)

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