(AOF) - Gecina a finalisé, comme prévu, la cession de ses actifs de résidentiel étudiant à la joint-venture entre Nuveen Real Estate, pour le compte de la société TIAA, et GSA, sur la base d’un prix de vente de 538 millions d’euros hors droits. Ce portefeuille incluant 20 actifs en exploitation et 2 actifs en développement, a généré un loyer net après coûts de plateforme de 20,8 millions d’euros en 2024.
"Cette opération, avec les autres cessions réalisées au premier trimestre 2025, améliore encore la structure financière du groupe, permettant de maintenir un LTV parmi les meilleurs du secteur", précise dans un communiqué la société foncière.
Dans le même temps, le groupe renforce son positionnement unique dans les zones les plus performantes de la région parisienne, en investissant dans 3 projets phares de bureaux de son pipeline de développement, situés à Paris et Neuilly ainsi que via l'acquisition stratégique d'un ensemble de bureaux situé près du hub de la gare Saint-Lazare pour 435 millions d'euros droits inclus (été 2025).
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Quatrième foncière européenne, 1ère foncière européenne de bureaux, 1er acteur intégré de résidences étudiantes et 1er parc résidentiel privé parisien ;
- Patrimoine de 17,1 Mds€, à 79 % dans les bureaux (dont 52 % à Paris), 17 % dans le résidentiel traditionnel ou étudiant et le reste dans les hôtels ;
- Loyers de 695 M€, apportés à hauteur de 82 % par les bureaux, puis le résidentiel ;
- Ambition : capitaliser sur la centralité et la rareté des actifs parisiens, la haute qualité servicielle adaptée à l'évolution des usages et l'expérience pionnière en innovation durable ;
- Capital ouvert (Ivanhoé Cambridge en détenant 15,1%, Predica 13,6 % et Norges Bank 9,3 %), Philippe Brassac présidant le conseil de 12 administrateurs, Beñat Ortega étant directeur général.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires :
- enrichissement des offres « opérées » dans le résidentiel (appartement clés en main) et le bureau (Yourplace), délivrant une rentabilité surperformante ,
- économies de coûts dans les relations fournisseurs et les frais de structure,
- rotation du portefeuille via les cessions d’actifs matures, tel le projet du portefeuille de logements étudiants d’une part, le lancement de 3 grands projets livrables en 2027 (500 M€ d’investissements, 60 à 70 M€ de loyers annuels attendus),
- écosystème d’’innovation autour de la ville durable et des technologies immobilières (fonds dédiés, start-up, fournisseurs innovants...) avec plateforme de distribution ;
- Stratégie environnementale CANOP 2030 visant la neutralité carbone :
- 2024, vs 2019, : recul de 60 % des émissions carbone et de 31 % de la consommation d’énergie,
- via l’industrialisation des solutions bas-carbone, le recours aux énergies renouvelables et les rénovations du parc existant,
- totalité de la dette transformée en emprunts « verts » et rémunérations de long terme liées à la réduction de la facture énergétique des bâtiments ;
- Qualité du portefeuille de bureaux, à 85 % dans Paris (70 %), Neuilly, Levallois, Boulogne-Billancourt et Issy ;
- Impact positif de l’indexation des loyers sur l’inflation et réversion locative élevée (10 % sur les bureaux et 12 % sur les logements) ;
- Endettement maîtrisé, noté A–, avec un ratio de dette LTV abaissé à 32,7 %, un coût de la dette à 1,2 %, une couverture à 85 % de la dette jusqu’à fin 2030.
Défis
- Evolution de l’actif net réévalué ou ANR, de 142,8 €, donnée-clé à comparer au cours de Bourse, et du taux d’occupation des immeubles (94,3%), indicateur du marché immobilier ;
- Objectif 2025 relevé d’une hausse de 2,8 à 4,4 % du résultat net par action autour de 6,65 € ;
- Dividende 2024 en hausse à 5,45 €.
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