Elon Musk envisage de retirer Tesla de la Bourse

information fournie par Reuters •08/08/2018 à 00:38

    * Le PDG parle d'un retrait de la cote à $420 par action
    * Le montant de $72 mds en ferait le plus important LBO de
l'histoire
    * Musk détient près de 20% du capital
    * Le titre du constructeur a bondi de 11% à Wall Street
    * 

 (Actualisé avec précisions, clôture)
    par Alexandria Sage et Sonam Rai
    7 août (Reuters) - Elon Musk a annoncé mardi envisager de
retirer Tesla  TSLA.O  de la Bourse dans ce qui serait la plus
importante opération du genre, visant dans ce cas à sortir le
constructeur de voitures électriques de la surveillance de Wall
Street au moment où il doit conjuguer forte croissance et
contraintes financières importantes.  
    "J'envisage de retirer Tesla de la cote à 420 dollars; le
financement est assuré", a déclaré le PDG et fondateur du groupe
dans un tweet. https://bit.ly/2Om3gn3
    Il n'a pas précisé la nature de ce financement mais a dit
par la suite bénéficier d'un soutien confirmé d'investisseurs.
    Dans un message au personnel de Tesla publié sur le blog du
groupe moins d'une heure après son tweet, Elon Musk explique
qu'une telle solution permettrait au constructeur d'"opérer dans
les meilleures conditions, libre autant que possible de toute
distraction et de tout raisonnement court-termiste."
    Le titre, dont la cotation a été brièvement suspendue sur le
Nasdaq, a clôturé en hausse de 11% à 379,57 dollars après une
poussée à 387,46, non loin de son record de 389,61 dollars qui
remonte à septembre 2017.
    Prié de dire, sur Twitter, s'il continuerait de diriger le
groupe dans cette hypothèse, Musk a répondu qu'il n'y aurait
"aucun changement". Il a ajouté n'avoir aucune intention de
fusionner Tesla avec son autre société SpaceX, le constructeur
de la fusée Falcon Heavy.
    Musk subit de plein fouet la pression des investisseurs qui
attendent qu'il tienne sa promesse de faire de Tesla un
constructeur rentable. 
    L'engagement du groupe d'augmenter les volumes et de gagner
de l'argent lui a permis de dépasser General Motors  GM.N  en
capitalisation boursière mais, après huit ans d'existence, les
résultats se font attendre et la concurrence monte en puissance,
notamment de la part des constructeurs automobiles européens.
    Tesla a pendant ce temps annoncé des projets d'usines en
Chine et en Europe mais en fournissant peu de détails et en ne
disant rien de leur financement.
    Le constructeur a en outre connu cette année des problèmes
récurrents de production à son camp de base de Fremont, en
Californie, ce qui a perturbé la montée en cadence de la
nouvelle berline Model 3, essentielle pour sa rentabilité
future.
    Sortir de la Bourse permettrait à Tesla d'échapper aux
exigences de transparence des investisseurs et autorités de
régulation sur les marchés cotés. Musk, qui a eu des mots avec
des régulateurs, analystes ou journalistes, ne s'en plaindrait
sûrement pas.
    L'entrepreneur de 47 ans, d'origine sud-africaine, détient
près de 20% du capital de Tesla. Dans son message aux employés,
il assure ne pas avoir l'intention d'augmenter sa participation.
    A 420 dollars l'action, l'opération représenterait une prime
de 23% sur le cours de clôture de lundi, valorisant le
constructeur de la Silicon Valley autour de 72 milliards de
dollars (62 milliards d'euros) contre 58 milliards de dollars
lundi soir.
    Dans sa lettre, Musk indique que les actionnaires de Tesla
auraient le choix entre vendre leurs actions au prix de 420
dollars ou rester dans le capital, ce qu'il dit espérer. Il n'a
fait aucune mention de la nature des financements qu'il dit
avoir pour mener à bien l'opération.
    Il ajoute que celle-ci ne pourra se faire qu'après un vote
des actionnaires.
    
    LE PLUS IMPORTANT LBO DE L'HISTOIRE
    L'opération envisagée par Elon Musk constituerait le plus
important LBO (leveraged buyout, acquisition financée par de la
dette) de l'histoire, devançant nettement le rachat pour 45
milliards de dollars de la compagnie d'électricité texane Energy
Future - qui finit en faillite en 2014.
    Interrogées par Reuters, des sources bancaires de Wall
Street ont dit ne pas avoir eu connaissance des projets de Musk
avant ses tweets et se sont dit sceptiques sur le financement
d'une telle opération, compte tenu de la situation financière de
la société qui continue de brûler de la trésorerie.
    "Pour moi il est inimaginable que quelqu'un finance le
rachat d'une entreprise aussi endettée et qui perd autant
d'argent alors qu'elle a d'énormes besoins d'investissements",
tranche Mark Spiegel, gérant du fonds spéculatif Stanphyl
Capital Partners, qui a une position vendeuse sur Tesla et s'en
est parfois pris à Musk sur Twitter.
    Selon les sources bancaires, le partenaire évident pour Musk
serait un fonds souverain ou un gros fonds investi en
technologies comme le Vision Fund du groupe japonais Softbank
 9984.T . Le géant technologique chinois Tencent Holdings
 0700.HK , qui a pris une participation de 5% dans Tesla l'an
dernier, pourrait aussi faire l'affaire, ajoutent-elles.
    Une source a dit mardi que le fonds souverain saoudien
Public Investment Fund (PIF) avait pris une participation d'un
peu moins de 5% dans Tesla, confirmant une information du
Financial Times.  
    La Securities and Exchange Commission (SEC), l'autorité de
la Bourse américaine, autorise les entreprises à utiliser des
réseaux sociaux comme Twitter ou Facebook  FB.O  pour leur
communication avec les investisseurs, dès lors que ces derniers
ont été informés aux préalable de l'utilisation de ces canaux.
    La SEC n'a pas donné suite à une demande de commentaire sur
le tweet de Musk.
    "Tesla considère les tweets comme un moyen de communication
public. Je pense qu'il est sérieux. Et en plus cela permet un
'short squeeze' après un bon trimestre", commente Chaim Siegel,
chez Elazar Advisors.
    Dans ce cas de figure, les vendeurs à découvert sont obligés
de racheter des titres pour s'éviter de grosses pertes - ce qui
contribue à la hausse de l'action.
    Selon la firme de recherche S3 Partners, les positions
courtes ("short") sur Tesla totalisent près de 13 milliards de
dollars.
    Dans sa lettre aux employés, Musk écrit que "Tesla étant le
titre le plus vendu à découvert dans l'histoire de la Bourse, le
fait d'être coté pousse un grand nombre de personnes à attaquer
l'entreprise."

    Voir aussi :
    BREAKINGVIEWS-Tesla buyout would need to go short on
leverage  
    

 (Sonam Rai à Bangalore, Alexandria Sage à San Francisco et Pete
Schroeder à Washington; Wilfrid Exbrayat et Véronique Tison pour
le service français)