Lors de la prochaine réunion de la Réserve Fédérale, le 2 et 3 mai prochain, son président, Jerome Powell, pourrait prendre la décision de relever à nouveau les taux d'un quart de point pour les porter dans une fourchette de 5%-5,5%. (© AFP)
Les investisseurs misent sur un retournement de la politique de la Fed dès la fin de l’année. La prudence commande néanmoins de surpondérer les valeurs défensives et les obligations à court terme.
Chez les investisseurs, la versatilité est une seconde nature. En un mois, le sentiment du marché est ainsi passé d’un extrême à l’autre. Alors que, fin de mars, on broyait du noir à la suite de la crise bancaire aux États-Unis, relayée en Europe par la déconfiture de Credit Suisse, ce sujet ne semble plus aujourd’hui inquiéter grand-monde.
Les indices boursiers ont repris résolument leur ascension, avec à leur tête le CAC 40, qui a inscrit record sur record (7581,25 points en séance le 24 avril).
Un crise aux effets positifsLes valeurs bancaires elles-mêmes ont rebondi et beaucoup enregistrent à nouveau des performances positives depuis le début de l’année. Les craintes d’une crise systémique se sont éloignées et le bilan de la Réserve fédérale américaine (Fed) est resté stable au cours des dernières semaines, ce qui suggère qu’elle n’a pas dû fournir de soutien supplémentaire en termes de liquidités. La crise aurait même eu des effets positifs, dans la mesure où elle faciliterait le travail de la Fed en abrégeant le processus de resserrement monétaire (lire l’entretien ci-contre).
Le durcissement attendu des conditions de crédit, qui vient s’ajouter aux signes de ralentissement de l’inflation et de l’activité durant le mois écoulé, renforce le sentiment que la hausse des taux d’intérêt touche à sa fin aux États-Unis.
Selon le consensus, la Fed les
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