Demande record pour la 1re émission d'obligations "SURE" de l'UE

information fournie par Reuters •20/10/2020 à 12:13

AMSTERDAM, 20 octobre (Reuters) - La première émission par l'Union européenne d'obligations destinées à financer le chômage partiel a suscité une demande record de 233 milliards d'euros, ont annoncé mardi les banques chefs de file, un démarrage prometteur pour un programme qui fera de l'UE l'un des plus gros emprunteurs du continent.

L'UE veut lever 17 milliards d'euros en émettant des obligations dites "sociales" à dix et 20 ans.

Cette opération constitue la première étape d'un plan qui doit multiplier par 15 en moins de dix ans la dette de l'Union européenne pour financer ses deux programmes de soutien financier aux Etats membres. Elle marque aussi un pas supplémentaire vers la mutualisation de la dette, sujet encore tabou pour certains pays partisans d'une stricte orthodoxie budgétaire.

"C'est absolument spectaculaire", a commenté Matthew Cairns, stratège senior de Rabobank, à propos de la demande. "Cela montre au marché comme à l'UE qu'il y aura une demande pour ces obligations."

Les titres présentent l'avantage, aux yeux des investisseurs, d'offrir un rendement proche de celui des obligations d'Etat françaises et une notation supérieure. L'UE est en effet notée "triple A", l'échelon suprême, par deux des trois principales agences de notation.

Le rendement à l'émission des titres à dix ans devrait être négatif, celui des titres à 20 ans légèrement positif.

La Banque centrale européenne (BCE) devrait racheter une bonne partie des obligations émises sur le marché secondaire dans le cadre de ses propres programmes de soutien, ce qui constitue un soutien supplémentaire à la demande, expliquent des analystes.

L'UE prévoit de lever environ 30 milliards d'euros cette année pour le programme SURE ("Support to mitigate Unemployment Risks in an Emergency", littéralement "soutien pour réduire les risques de chômage en situation d'urgence"), dont le montant global pourrait atteindre 100 milliards.

(Yoruk Bahceli, version française Marc Angrand)